经济导报记者 时超

“我行17日发行306天私人银行类理财，30万元起，年化参考净收益率6.8%”、“5万元起，计息周期90天，年化收益率高达5.2%”……最近，济南市民王先生发现自己收到的银行理财产品推荐短信密集了不少，而且全部是1个月期限以上的中长期产品。

经济导报记者随后采访了解到，受到银监会不断收紧短期理财产品的影响，众银行纷纷调整产品结构，加大了中长期理财产品的推介。仅11月前两周，中长期产品的发行量和收益均出现了大幅上涨。

不过，天杰投资顾问程强等分析人士认为，短期理财市场缺失后，银行失去了一大揽储利器，银行大力推广中长期产品，或有借此提前揽储的打算。其表现为不少银行将其高收益产品的到期日设定为12月的最后一天。以此估计，本周将会迎来1月期理财产品的发行高潮。

中长期产品量价飙升

“您可以购买一些中长期产品，收益比较合适。”19日，导报记者以投资者身份来到济南市建设路兴业银行一家网点，其理财经理推荐的产品均在1个月以上。而随后，导报记者又走访了其他几家银行网点，也发现有类似的现象。

“银监会近期严禁银行通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利，许多银行暂停了此类产品的研发工作，然而银行依旧有借助理财产品吸引资金的需求，所以中长期产品自然成为银行在年末力推的重点。”程强对此分析道。

导报记者了解到，今年前10个月，国内各商业银行共发行各类理财产品19153款，投资期限在1个月以上的中长期产品只有7370款，仅占发行总量的38%。然而，中长期产品的颓势在进入11月后开始得到明显改善。11月1日至18日，国内商业银行发行的理财产品总量为1296款，中长期产品达到596款，占发行总量的45.9%，数量明显增长。

与发行量上涨相呼应的是，中长期产品的收益率也明显上升。

提前打响的吸储战

“银行不会轻易放弃理财市场。”程强向导报记者表示，理财产品大量发行不仅能给其带来收益，更可以缓解其目前较大的资本压力，特别是在如今资金紧张的情况下。

资金紧张态势从今年上市银行三季报数据可以看出。在紧缩货币政策以及高通胀的双重压力下，银行的存款负增长已逐渐成为普遍现象，四大行中仅有工商银行（601398）在三季度存款呈现正增长，建设银行（601939）、中国银行（601988）当季流失的存款均超过千亿元，这无疑加重了银行达到银监会资本指标要求的难度。

导报记者同时发现，在临近年底时段，市场资金面紧张态势愈显。18日上海同业拆放利率中的隔夜利率就上涨至3.1254%，较前一日上涨了0.87个基点，而近期银行间票据甚至涨到年化收益率8%至10%的水平。

有分析师向导报记者表示，正是在短期理财受限和资本压力的双重影响下，部分中长期理财产品临危受命，成为银行揽储手段。

导报记者在调查中发现，某些银行目前正大力发行投资期限在30天或40天左右的理财产品，而这些产品的到期日均在银行年底大考日（12月30日）附近。如浦发11月21日截止销售的一款“债券盈添利计划”2011年第162期的个人专项理财产品，年化收益率为5.10%，投资期限为37天，到期日恰在12月29日。此外，平安银行的“稳健型债券类人民币理财计划YF6839”，预期收益率为5.30%，投资期限为44天，到期日为12月31日。而深发展、农行、中行、交行都有到期日为12月30日左右的理财产品，其收益率均在5.0%左右。

“投资者在理财产品到期后，很少会立即动用这笔资金，因此可以作为活期存款留在银行，使得银行资金在一定时间内得到补充。”程强表示，如果这样看来，虽然短期高息理财产品遭禁，但是银行依旧可以借助发行1月期理财产品的方式达到揽储目的。

而导报记者发现，上述在售产品的收益率普遍在5.0%以上，部分甚至直逼6%，均高于10月份同类产品平均3.98%的收益率水平，的确有些再掀高息揽储的意味。

“预计近期1个月左右期限的理财产品会形成井喷态势。”有银行理财分析师向导报记者表示，随着监管层对银行超短期理财产品的限制，银行在理财产品的发行中也会有所变通，对于投资者来说，中长期产品已经替代短期产品，成为资产配置中较好的选择。