江苏弘业股份有限公司（600128），主要经营进出口贸易及对外工程承包，其中贸易业务涉及轻工工艺、纺织服装和机电五金等40多个门类。公司于1997年9月在上交所上市，控股股东为江苏弘业国际集团有限公司，实际控制人为江苏省国资委。

2010 年，公司主营业务收入和净利润实现双丰收，均实现较快增长。由于全球经济复苏放缓，贸易保护主义抬头，人民币升值及原材料和劳动力成本上涨，公司出口业务将面临较大压力。公司2010年实现主营业务收入31.57亿元，同比增长23.79%；实现归属上市公司股东净利润0.77亿元，同比增长123.43%。

毛利方面，数据显示，公司上市以来毛利率水平始终保持略高于行业平均水平。2010年，公司毛利率为7.29%，同期行业平均数为5.06%。

营业费用控制方面，数据显示，除个别年份外，物资外贸行业平均营业费用率总体呈下降趋势，而公司该项指标从1998年至今变化幅度不大，基本保持高于行业平均值的水平。2010年，公司营业费用率为3.15%，同期行业平均水平为1.70%。

管理费用控制方面，数据显示，行业平均管理费用率近年来处于较低水平，但公司该指标明显高于行业平均值，近年来略有回落。2010年，公司管理费用率为2.57%，同期行业平均值为0.99%。

财务费用控制方面，数据显示，长期以来行业平均财务费用率变化比较平稳，维持在较低水平，公司该指标自1997年以来始终低于行业平均值。2010年，公司财务费用率为0.53%，超过行业平均值，同期行业平均为0.21%，主要原因是本期融资金额较大，利息支出增加。

对外投资方面，数据显示，最近3年公司对外投资占所有者权益比重有一定的上升，但始终低于行业平均水平。2010年，公司该项指标为28.67%，同期行业平均为37.55%。

投资收益方面，数据显示，2004年以来公司投资收益占利润总额比重呈现波段上升，每年均高于行业平均水平。2010年，公司该项指标为87.25%，主要因本期联营企业贡献的投资收益增长以及处置子公司股权收益所致。同期行业平均为31.47%。

营业外收支方面，数据显示，公司营业外收支净额占利润总额比重近年来保持与行业平均水平接近。2010年公司该项指标为3.64%，同期行业平均为2.02%。

销售利润率方面，数据显示，公司销售利润率2010年较上年有所回升，近三年保持略高于行业平均值，主要得益于公司较高的毛利率和投资收益。但是，公司营业费用率和管理费用率较行业平均值高，需要加强控制。2010年，公司销售利润率为3.04%，同期行业平均为2.13%。

资本结构方面，数据显示，公司资产负债率自1997年以来始终低于行业平均水平。2010年，公司该指标为59.32%，属于中等水平，偿债风险不大。同期行业平均资产负债率为75.71%。

存货周转方面，数据显示，公司的存货周转率变化波动较大，近三年始终处于较低水平，并跌落到行业平均值以下。2010年公司该指标为4.19次，同期行业平均水平为5.69次。

资本回报方面，数据显示，公司97年上市以来净资产收益率始终低于行业平均水平，主要原因是管理和营业费用率偏高，资产负债率偏低。2010年，公司净资产收益率为5.96%，同期行业平均数为11.88%。

流动性方面，数据显示，公司流动比率变化波动较大，历年来基本保持行业平均水平以上。2010年，公司该项指标为136.54%，同期行业平均为121.28%。

利润分配方面，数据显示，公司股票上市以来坚持每年给股东分红，2010年分红比例为19.32%，同期物资外贸行业上市公司平均分红比例为11.06%。

2011 年，公司所处外贸行业面临复杂的国际市场环境，国际金融危机深层次影响还没有完全消除，国际市场需求增长乏力，各国争夺国际市场的竞争也更加激烈。受欧洲债务危机的影响，世界经济缓慢复苏的进程将更加崎岖不平。

半年报披露，公司2011年1-6月份实现主营业务收入13.95亿元，同比下降1.21%；实现净利润0.43亿元，同比增加48.94%；实现毛利率为7.03%，同比下降1.09个百分点。

对弘业股份2011年全年业绩进行的预测显示，公司2011年全年主营业务收入为28.05亿元，同比下降11.15%，实现归属上市公司股东净利润0.84亿元，同比增加9.19%。按公司目前总发行股数24,676.75万股计算，预计2011年其每股收益为0.34元（2010年EPS为0.31元），年末每股净资产为5.55元（2010年为5.21元）。

10月18日，公司股价报收12.04元，跌1.63%。英策估值网依照收盘时公司动态市盈率34.62倍的市场估值水平计算，其每股价值为11.74元；依照公司市净率2.28倍的市场估值水平计算，其每股价值为12.66元，当前股价处于该估值区间之内。

从技术面看，该股日K线形态近期处在一个下降趋势中，9月29日跌破12元附近的长期支撑位，上周随大盘反弹，上方受到短期下降趋势线压制，后期走势不容乐观。系统性风险方面，数据显示公司股票β系数为1.45，其系统性风险高于大盘。