股指期货已经越来越近，而证券投资基金也将以投资者的身份成为参与股指期货的一员。按照常理，基金投资股指期货，一般都是持有股票，同时做空股指期货进行对冲避险，但有基金经理也表示，基金不排除通过股指期货进行投资的可能，但持仓比例不高于10%。

也就是说，基金投资股指期货，可能会扩大收益，但同时也有可能增加风险。没人规定基金只许套保做空不许投机做多，如果基金经理看好后市，完全可以做多股指期货赚钱。

国外的基金都买卖什么？有两种，一是像巴菲特那样看好公司而投资具体的股票，长期投资，绝不短炒；还有一种就是像索罗斯那样狂玩股指期货，做趋势，不管个股的涨跌，所以，将来国内的基金也会向这方面发展。所以，将来必然会出现热衷长期持股的基金，也同样会出现热衷大玩股指期货的基金。

这个变化可能是长期的，但是却会在短期内给基民投资基金带来新的风险，比如某基金看好后市，持有了90%的股票和10%的股指期货多单，一旦股市下跌10%，该基金的损失将达19%，如果股市下跌20%，该基金的损失将达38%，基民的损失可能会超过指数的下跌。相反，如果股指上涨，基金的收益也将更高。商报记者 周科竞/文

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