8月市场继续震荡下行。受标准普尔下调美国主权债信用评级以及欧债危机持续发酵等因素影响，市场普遍担忧全球经济出现二次探底，包括A股市场在内的全球股市8月份经历了一波跌宕起伏。上证指数全月累计跌去4.97%，是继5月之后今年第二大单月跌幅。行业方面，除食品、医疗器械、酒店旅游和软件服务等少数板块上涨，其余各板块皆墨，其中钢铁、家电、航运等行业位居跌幅榜前列。风格上，大中小盘股均表现不佳，沪深300指数下跌4.22%，中证500指数下跌4.27%，但创业板逆市活跃，指数上涨0.90%。公募基金方面，8月份偏股型开放式基金整体业绩好于市场，股票型开放式基金平均下跌2.12%，混合型开放式基金下跌1.85%。

受市场震荡下跌影响，券商集合理财产品业绩普遍回调，但整体表现仍好于同期市场。174只非限定性券商集合理财产品37涨1平136跌，整体平均下跌1.15%；受转债及股市影响，29只以债券为主要投资标的的限定性产品表现相对抗跌，平均下跌0.95%，本文最后展示该类产品。

分类型而言，135只大集合产品中25涨110跌，平均跌幅为1.41%，其中包括股票型、混合型和FOF型在内的130只主动投资型产品平均跌去1.38%：

17只股票型产品中，招商智远成长获得0.39%的正收益，其余产品均不同程度下跌，平均跌幅为2.19%。其中，食品、酒店旅游等消费类个股的上涨对招商智远成长增益显著。

81只混合型产品21涨60跌，平均下跌2.06%，东北证券1号、国信金理财4号和光大阳光内需动力等产品涨幅居前，收益率分别为4.36%、1.94%和1.83%。其中东北证券1号主要获益于大比例中签获配的94万股姚记扑克，截止8月31日，姚记扑克已累计上涨42.43%。

32只FOF型产品3涨29跌，平均下跌1.29%，浙商汇金1号、中原炎黄一号精选基金和招商基金宝二期表现出色，分别上涨6.64%、0.81%和0.11%。

受指数下行拖累，3只指数型产品全部下跌，中金消费指数、银河99指数和国泰君安央企50分别下跌1.99%、3.35%和5.26%。2只采用保本策略的其它类型产品在弱市中则表现出较好的抗跌能力，招商智远避险、创业创金避险增值分别仅5下跌0.10%、0.68%。

小集合产品分化较为显著，39只产品中12涨1平26跌，涨幅最大为9.20%，跌幅最大为5.11%，平均收益率为-0.21%。其中，34只主动投资型产品平均跌幅为0.24%，整体表现好于大集合产品：

34只主动投资型产品中8涨1平25跌，其中浙商证券旗下的浙商金惠3号、浙商金惠1号、浙商金惠2号和浙商金惠引航等4只混合型产品表现出色，收益率分别为9.20%、7.24%、6.77%和6.74%。此外，浙商证券的FOF型产品——浙商金惠海宁钱潮也收获1.44%的正收益，在同类产品中表现不俗。

5只其它类型产品4涨1跌，中航金航3号、国泰君安君享量化、国泰君安君享套利1号和国泰君安君享套利2号分别上涨0.71%、0.65%、0.40%和0.30%，创业金益求金则小幅下跌0.14%。其中，中航金航3号、国泰君安君享量化及创业金益求金采用市场中性策略对冲系统性风险，国泰君安君享套利1号和国泰君安君享套利2号采用套利策略追求绝对回报。

从图表1~2可以看出，受市场震荡影响，8月多数券商集合理财产品业绩出现明显回调，但整体表现好于市场。获益于6月末、7月初的一波行情，券商产品普遍斩获正收益，但是在经历了8月份的连续下跌之后，集合理财产品前期的收益逐渐消耗殆尽。今年以来，市场的剧烈震荡加剧了投资难度，多数券商集合理财产品未能获得正收益，但行业平均收益率仍优于沪深300指数和中证500指数。其中，大集合产品平均下跌7.03%，小集合产品平均下跌4.44%，后者表现好于前者，展示出小集合产品在弱市行情中的规模优势。