鹏华基金公司负责专户投资业务的机构投资部总经理、基金经理杨俊7月21日下午对《第一财经日报》透露，7月初社保基金增加了20亿元权益类投资，将由目前管理着社保组合的6家基金公司负责进行股票投资，鹏华基金公司分得4亿多。

长期负责社保投资组合的杨俊指出，根据个人长期跟踪和研究，上述社保资金的增资行为，意味着“认可上证综指2300-2400点时的估值水平”，因此如果大盘继续下跌，“社保资金将会越跌越买。”

杨俊同时透露，目前鹏华基金公司负责的社保资金为500亿元，与其它基金公司相比，鹏华管理的社保资金规模是比较大的。

杨俊还称，鹏华基金专户业务的资金规模为20余亿元，其中一单“一对一”的客户就达到20亿元，目前暂不引入指数期货“套保”业务。“在2500点一线，股指期货对于基金投资组合防风险的价值并不大。”

鹏华基金公司机构理财部副总经理苏波指出，目前基金行业的专户业务正处于低潮期，受到未来行情以及新产品能否成立等不确定性因素的困扰，目前部分基金已经暂停发售新的“一对多”产品。

至于基金公司对股票市场走向的预期，鹏华基金研究部总经理、基金经理冀洪涛称，当前各大基金公司的股票持仓差异很大，反映了对当前股市反弹的情景仍存在重大分歧。

冀洪涛指出，促成本轮股市反弹的主要动力是，在大跌之后，有投资吸引力的个股正变得越来越多。短期内A股市场仍可能继续震荡，但即使基准上证综指重新回落至2300-2400点区域，近期再创新低的可能性并不大。但另一方面，该指数的上行可能难以逾越2700点高位，因为在该点位附近累积了太多的被套筹码。

冀洪涛称，目前机构最担心上市公司的盈利状况，正在下调其未来业绩预期，这是典型的熊市思维，也就是对各种利好数据都持不信任态度。整体来说，机构仍然认可A股的目前市场估值，但对未来的预期普遍较差。或许等到秋季时，对于上市公司的业绩判断才会变得更明朗一些。

杨俊则强调称，虽然目前A股市场的估值整体并不贵，但各板块估值存在着很大的结构性差别。由于目前还看不到任何行业出现爆发性增长的潜能，因此估计未来1-2年内，牛市不会出现。

在投资方向上，冀洪涛认为部分银行股，如华夏银行（600015.SH）有吸引力，另外地产股的买入时机选择很重要，“二、三线城市地产股和有‘城乡改造’概念的地产股非常值得关注。”

他还看好三大新兴产业题材，包括医药、食品饮料等大消费类股、新能源股、与“供应链”有关的个股等。不过他承认，由于估值太高，还不敢放手配置新兴产业股，“新能源题材目前还只是概念，离产业化还很遥远，因此配置比例不宜很高。”

杨俊也指出，目前小盘股公司抗风险能力较弱，且存在公司治理风险担忧，因此只能战略上看好小盘股，而且小盘股高市盈率的估值水平无法让投资者受益。另外，在“新经济”方向上，需要注意与制造业相关的公司仍容易出现过剩产能。