尽管A股市场昨日大涨，但截至昨日，深成指今年的跌幅已达24.75％，跌幅仅次于处于欧债危机漩涡中心的希腊，成为全球第二大熊市。在A股市场的持续下跌中，恒生中国AH溢价指数也创出了历史最低位，昨日该指数收于97.61点，再创新低。

wind资讯统计显示，截至昨日，共有13只A股股票价格相对于H股价格出现了折价，其中8只为金融股，而招商银行以A股13.36元而H股股价19.72港元的价差成为新晋“倒挂王”。

AH股溢价指数首次破百

昨日，A股迎来了一波久违的上涨，上证指数大涨72.99点，涨幅高达2.9%，然而H股的涨幅来得更凶猛，恒生指数上涨625点，涨幅3.08%，恒生中国企业指数更是大涨4.4%。AH股溢价指数再创新低，最低时达到96.59点，收盘为97.61点。

继6月15日恒生AH股溢价指数自2007年7月发布以来首次跌破100点关口后，两地市场的总体折价水平在不停扩大。从6月10日以来，已经连续7个交易日出现阴线。

不过，目前还不是A股较H股的最低折价时期，2006年4月13日，AH股溢价指数最低曾至85.01点，只是当时这一指数尚未发布，因此这一情况并未引起广泛注意。当时上证综指对应的点位是1332点，是牛刀小试的开始。随后A股经历了一场波澜状况的大牛市，溢价指数也跟着水涨船高，最高时超过200点，达到213.47点（当时对应时间为2008年1月，对应的上证综指的指数为5000点左右），溢价指数达到峰值之后，掉头向下，A股也经历了一场惨烈的下跌，溢价指数也跟着出现跳水，在2008年7月跌至105点左右，随后触底回升，从2009年以来，指数多是在120~130点左右的水平，不过由于今年A股调整的幅度较大，从今年1月份开始，指数就出现阴跌，5月26日以后更是出现快速跳水，6月15日破百以来，就持续在百点之下再创新低。

金融股集体折价

根据wind资讯统计，截至昨日，AH股同时上市的股票共有62只，其中17只A股股票价格相对于H股价格出现了折价，8只为金融股。这17只股票分别是：招商银行、中国平安、中国人寿、中国太保、工商银行、交通银行、中国铁建、建设银行、鞍钢股份、中国神华、民生银行、中煤能源、中海发展、中国中铁、青岛啤酒、中国南车、中国银行。倒挂最严重三甲是：招商银行、中国人寿和中国太保，A股折价率均超过19%。 招商银行是新晋的“倒挂王”，倒挂幅度高达22.97%，昨日其A股大涨3.89%，至13.36元，但是H股更胜一筹，上涨5.79%，股价蹿上19.74港元的高价，把折价率进一步拉大。而在前期一只遥遥领先的中国人寿，因为A股涨幅高达5.04%，而H股仅上涨2%，折价处于暂时第二的位置，不过折价仍然高达19.82%，距离第一名招商银行仅有一步之遥。在“倒挂”重灾区，银行保险股中，中国银行和中信银行显得比较特立独行，其A股股价仍高于H股，溢价比例高达24.68%。

小盘股溢价率继续扩大

反观溢价股的排名，排在榜单前列的都是一些小盘股，诸如S仪化、ST洛玻、南京熊猫等，以昨日的收盘价计算，三者的溢价率分别高达425%、417%、346%，根据wind资讯统计，A股溢价率超过100%的股票达到20只。

不过根据统计数据显示，在大蓝筹折价扩大的同时，小盘的溢价也在同时扩大，比如今年1月1日，溢价最高的股票为南京熊猫，溢价幅度为390%，折价最高的为中国平安，折价幅度为7.99%，随着时间的推移，南京熊猫的溢价突破400%，中国平安的折价也接近20%，两极分化的情况越来越明显。对于这种情况，银河证券的分析师吕喆认为，主要是今年流动性不足，造成游资集中小盘股的操作，形成结构性的牛市，不过从历史统计数据来看，这并不是极限位置，在2008年从创下AH股溢价突破1000%的情况来看，目前处于历史中值水平。