周四国内期货市场涨跌互现，宏观金融环境仍不稳定，期货市场维持弱势格局。在整体的弱势格局之中，大豆市场开始显现投资价值。

　　近期金融环境对于商品市场的影响超越商品自身基本面，欧洲主权债务危机令经济二次探底的忧虑加重，商品市场走势承压。美豆市场维持弱势格局，不过市场呈现近强远弱局面，供应紧俏提振近月合约走势，而新年度大豆种植面积创历史新高以及作物生长进度良好对远月合约走势产生压力。国内市场环境可谓内忧外患，一方面国际市场利空压力向国内传导，另一方面，国内进口大豆数量众多库存压力较大而下游需求不振，均对市场走势构成压力。不过，在压力之下，大豆市场逐渐显现投资价值。

　　由于近几年来国家启动大豆收储政策，导致国内大豆市场走势与国际市场出现分化。收储政策在4月底结束，国内现货价格明显回落，向进口大豆价格靠拢，然而期货大豆价格仍然相对较高。现货价格走势是对现货市场压力的反映，而期货市场是对预期的反映，虽然去年国家对大豆的托市政策在4月底结束，但今年的政策收储预期继续为期货市场提供支撑。在维持国家收储预期的情况下，大豆下行空间已经有限，3800元/吨以下中长线投资机会值得关注。 C04g

　　新湖期货高级分析师吴秋娟 记者王丹