经过5个多月的设备调试，国投瑞银瑞和300基金27日首次开通“配对转换”业务。在深圳市东莞证券新闻路营业部，中国证券报记者现场见证了该基金的“配对转换”第一单。

老股民尝试基金分拆

27日上午9时29分，还没等开市，深圳的大户王先春就按下按钮，抢先开始他的瑞和300“配对转换第一单”。他选择的是将帐户里的416000份瑞和300份额进行分拆，拆分出瑞和远见和瑞和小康两个份额。过了大约一分钟，他的交易单状态栏里出现了“确认”字样，东莞证券营业部客户代表告诉他，他的瑞和300已经分拆成了两个份额。

不过，从王先春的账户看，尽管交易已经过确认，但在持仓记录里，仍然看不到已经分拆的瑞和小康及瑞和远见两个份额的具体数量。国投瑞银工作人员介绍，这个数据必须在收盘以后经过清算才能得到确认。也就是说，完成分拆之后的第二天，投资者打开账户才能看到从瑞和300分拆出来的两个份额。王先春28日才能在二级市场上买卖这两个份额。

王先春说，尽管在A股市场上他的股龄已经十年，但是面对分级基金这样的新品种，他也是个“新手”。此前看过朋友参与瑞福进取二级市场的交易，感觉适合换手快的趋势投资者，因此抢在首日参与了本次分级基金的“配对转换”。

据介绍，这也是市场上实现的首单“配对转换”交易。去年9月份瑞和300首创“配对转换”条款之后，参与瑞和300的投资者通过其可以获得一个类似ETF的双向套利机制，但因为系统一直进行调试，一直到瑞和300基金上市交易5个多月之后，配对转换才于27日开放。值得注意的是，尽管这一业务尚未上线，在今年发行的数只分级基金条款中，却都带有“配对转换”条款。

相关业务需进一步磨合

从二级市场表现来看，瑞和小康及瑞和远见两个份额27日成交量都出现放大。其中，小康份额成交量较26日放大2倍，远见份额成交量则放大了3倍。

不过，有基民反映，国投瑞银公告提及可参与配对转换业务的券商系统中，仍然找不到配对转换的业务模块，应当是券商交易系统尚未提示升级所致。

另外，有基民各买入了两个份额，却发现27日当天并不能提交合并申请。对此，国投瑞银公司市场部人士提醒，不同的市场配对转换有不同的时间规定。“首先，T日提交的分拆或合并申请，在当天收市前，都可进行撤单。一旦申请确认成功后，所合并或分拆的份额T+1日可进行交易。其次，T日买入的瑞和小康与瑞和远见份额只能在T+1日起提交合并申请。第三，T日场内申购的瑞和300基金份额只能在T+2日起提交分拆申请。”

27日市场出现较大跌幅。对此，国泰君安金融工程分析师蒋瑛琨表示，目前包括国泰君安证券在内的6家试点券商，都已将瑞和小康、瑞和远见纳入了充抵保证金名单。在融资融券标的范围扩大后，瑞和小康、瑞和远见可以作为融资融券标的。如果这样，就意味着投资者可以根据市场情况，将持有的瑞和小康或瑞和远见份额抵押给券商，然后在市场上融资买入股票或者融券卖出股票，由于瑞和小康、瑞和远见份额自身的杠杆机制，还能达到“杠杆加杠杆”的效果。这样即便看空市场，仍然可以通过杠杆机制对冲风险。