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美邦服饰(002269)
评级：增持
评级机构：东方证券
公司2009年业绩不如人意的主要原因是继续贯彻了逆市扩张的策略，直营渠道的快速扩张和新品牌的集中投入与短期产出未能有效匹配，而加盟商偏于谨慎的策略又导致加盟收入低迷。2009年基本确立了公司经营发展中的最低点。由于2009年实际终端销售数据好于预期，以及伴随库存消化进入尾声和2009年冬季销售的旺盛甚至缺货，预计从2010年品牌服饰消费将进入景气增长阶段。公司在行业低迷时期获得的大量核心商圈优质店铺和新品牌打下的良好基础，将很快转换成销售收入增长，公司将体现出成长弹性。
公司品牌定位于大众休闲时尚服饰，未来发展空间巨大。公司品牌系列的断延伸和产品设计的日益丰富，也为可持续增长奠定了良好基础，丰富的终端渠道资源特别是大型旗舰店本身在品牌推广方面的作用还存在很大的提升潜力。公司的渠道扩张也存在很大空间，预计2010年起加盟店扩张将重拾升势，公司将重新走上20%以上的渠道快速扩张轨道。从中长期看，我们判断公司直营渠道的收入比重将维持在1/3左右。
预计公司2009-2011年每股收益发分别为0.61元、0.85元和1.12元，维持“增持”评级。
兴发集团(600141)
评级：增持
评级机构：海通证券
根据普查报告，树空坪后坪矿段推断的磷矿石资源量1256.5万吨（品位27.17%），估计磷矿石资源量10396.5万吨（品位25.40%），将成为公司磷矿石储量和产量增加的主要来源。目前公司磷矿石储量达到1.44亿吨，年产能可达到180万吨以上。2009年公司磷矿石产量预计在130万吨左右，2010年预计可达到160万吨以上，而公司每年磷矿石需要量不到100万吨，与同业相比，磷矿资源优势明显。在2010年磷矿石及磷化工产品价格稳步提升的预期下，公司业绩更具弹性。
漂粉精主要用作漂白、消毒和杀菌剂，市场需求逐年增长，该项目建成后预计新增收入4500万元，年均利润总额1830万元。平岔公路改扩建工程，主要是满足瓦屋磷矿的运输需要。另外，公司调整了定向增发募集资金投向，将有助于定向增发尽快实施。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.48、0.87和1.28元，维持“增持”评级。
万科A(000002)
评级：谨慎推荐
评级机构：长城证券
公司2009年12月份销售数据低于预期，当月实现销售面积41万平米，销售金额55亿元。销量同比下降39%，环比下降22%。据了解，万科当月计划推盘量并不低，从实际销售数据看，很可能公司根据市场情况和政策变化调整了推盘节奏。12月公司销售产品以高端为主，导致销售均价高达13580元/平米，同比和环比分别增长68%和35%。2009年万科共新增项目储备45个，合计建筑面积1244万平米，平均楼面地价2550元/平米。应该说万科2009年拿的地王较少，项目未来有望获取合理的利润空间。
不考虑增发，预计公司2009、2010年每股收益为0.47和0.63元，短期内考虑到12月销售数据低于预期，且面临前期计提股权激励股份的集中抛售，给予“谨慎推荐”评级。
兴业银行(601166)
评级：买入
评级机构：国金证券
公司公布2009年业绩快报，全年净利润132.8亿元，同比增长16.6%，每股收益2.66元，其中出售兴业证券股权贡献了净利润约5亿。高于我们预期约5%左右，超预期的原因在于营业收入环比增长超预期。
略上调公司2010年盈利预测至161亿（假设贷款增长23%），配股摊薄后的每股收益为2.8元，维持“买入”评级。近期股价表现较弱可能源于：1)对公司全年信贷增速的担忧，但我们认为全年信贷增速会在20%－25%之间；2)对房地产行业的担忧，但我们预计去年三季度末公司房地产贷款占比9%（其中约30%为政府土地储备贷款），实际房地产开发贷款占比不高。总的来看，市场担忧有些过度，预期会有估值修复的机会。（罗 力 整理）
[责任编辑：parryzhang]
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