中兴商业(000715)

　　评级：买入

　　评级机构：海通证券

　　上半年公司实现营业总收入13.86亿元，同比增长5.27%；净利润4394万元，同比增长1.40%；基本每股收益0.157元，略低于我们预期。主要在于二季度因早于预期十多天的停业导致收入增长低于预期。公司同时公告1-3季度累积净利润预计值为500-800万元，对应于2009年同期6130万元的净利润，下降幅度为86.95%-91.84%。

　　公司中报中规中矩，而且我们也已预测到了公司三季度全面停业，以迎接9月下旬主力门店一、二期对接三期面积接近翻倍全新开业带来的负面影响。但乍看到前三季度业绩预告仍感觉非常突然。不过如果对公司经营情况做季度分拆研究，应该说公司对前三季度的业绩预告仍基本符合预期，亦符合相对稳健的财务会计政策。我们认为，对公司的估值更应该参考2011年的业绩预测。而且随着9月下旬一、二期和三期对接全新开业日期的临近，市场对公司2011年业绩大幅增长的预期也将越来越强烈。

　　我们下调2010年业绩预期，综合预计公司2010-2012年每股收益分别为0.288、0.683和0.884元，同比增速为-12.53%、137.46%和29.44%，虽然短期公司估值面临一定压力，但考虑到2011年的高速增长，维持“买入”评级，6个月目标价为17.08元。

　　华天酒店(000428)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：招商证券

　　上半年公司收入、净利润分别增长16%、10%；每股收益0.15元；其中：酒店业务收入4.1亿元，增长44%；光电、娱乐收入分别增长46%、36%；地产收入下降61%。上半年因低价收购湘潭国金大厦，公司确认合并收入3838万元；去年同期因收购长春华天大酒店，确认合并收入3560万元。下半年酒店经营情况将好于去年同期，地产业务利润基本持平，但去年下半年一次性收益达5265万元，因此下半年业绩将低于去年同期水平。

　　因低价收购湘潭国金大厦带来的收益未在预测中体现，且酒店经营超出预期；此外，调整了地产业务的预期，将公司2010-2012年每股盈利预测上调至0.26、0.23、0.24元。华天集团在湖南拥有很强的资源整合能力（如整合张家界旅游资源等），上市公司将受益。因此维持“强烈推荐”评级。

　　恩华药业(002262)

　　评级：买入

　　评级机构：国金证券

　　上半年公司实现营业收入、净利润同比增长15.61%、44.2%。母公司的制剂和原料实现销售收入、净利润分别同比增长15.58%、30.69%；每股贡献利润0.177元。其中，福尔利、氟马西尼增速预计40%以上；力月西、思利舒、思贝格、一舒增速平稳，预计在15%左右。公司的一些小品种开始放量增长，预计全年能够实现上千万的销售收入。公司其他业务医药商业、各家子公司继今年一季度后再次实现正的净利润。公司制造业毛利率同比略有提升，销售规模效益开始显现。同时费用率的保持稳定，使得公司利润增速超过收入增速。

　　在不考虑潜在新的大品种（芬太尼、异丙酚等）的贡献情况下，预测公司全面摊薄后2010-2012年每股收益为0.322元、0.455元、0.627元，复合增速在40%左右。公司是中小板企业中成长潜质最大的股票之一，虽然还没到高速成长期，但所处的中枢神经领域是我国未来最有潜力的行业之一，建议长期买入。

　　金发科技(600143)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司设立江苏金发子公司将进一步解决产能瓶颈，保证产销增长，进而保证业绩的增长。 预计公司未来将保持20%以上的增速，是公司最大的看点。原材料价格下跌以来，公司的盈利能力有所恢复，公司业绩有超预期的可能。由于销量超预期，上调公司2010~2012年每股收益分别至0.5、0.59、0.80元，公司当前具有较强的安全边际，未来考虑增长，对应2010年业绩可给予20~25倍估值。

　　公司8月9日限售股解禁，若给股价带来压力，将是一个较好的买点，维持“推荐”评级。 （罗力 整理）