国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金在本质上也是一只投资于沪深300指数成分股的指数基金，但通过分级，该基金又内置1.6倍杠杆，而且这一杠杆还能实现“助涨不助跌”，不少投资人感到好奇，想了解这1.6倍杠杆是如何形成的？

　　就此，记者专门采访了国投瑞银总经理助理刘凯先生。

　　为了形象地解释这一内置杠杆机制，刘凯为投资人举个简单的例子，假设现在市场是3000点，有两个投资人小张、小王在一起聊起未来一年后市大盘的判断，小张和小王都表示看好后市，但小张认为后市涨幅不大，最高看到3300点的水平，小王认为后市涨幅可观，未来一年内4000点以上都不成问题，也就是说大家对于未来市场的看法会有所不同。那么，在这种情况之下，小张和小王都对自己的判断和有信心，同时大家也希望能够在自己判断准确的情况下多一点赢利的机会，于是，小张和小王达成这样的约定：他们各出10万元合计20万元交给朋友小李管理，完全投资于指数，买成了指数基金。如果最后实际投资的结果确确实实整个市场只涨了10%左右的水平，只是小涨，那么也就是说小张的预测是准确的。在这种情况下，小张可以拿到整个资金收益（20万*10%=2万）的80%，也就是16000元，而小王只获得整个收益的20%，也就是4000元。不过，如果最后的实际投资的结果是整个市场涨了40%左右的水平，也就是说小王的预测是准确的，那么小张在前10%的涨幅收益中依然可以拿到整体的80%，但是超过10%以上的30%涨幅所带来的收益，小王则要拿走整个资金收益（20万*30%=6万）的80%，也就是48000元，而小张只获得这部分收益的20%，也就是12000元。这时如果计算总账，整个20万投资的收益达8万元，小张合计获得28000元，小王合计获得52000元。还有第三种情况，如果小张和小王的预测都错了，市场不但没有上涨而是下跌了，假设跌了10%，那么大家所承担的亏损是一样的，各自都是1万元的损失（20万*10%/2=1万），也就是整个指数下跌的水平，并不需要比对方多承担损失。

　　在上述的这样一个约定中，小张和小王在各自判断准确的上涨收益区间内，均获得了超越指数上涨的收益机会，杠杆比例高达1.6倍，而当市场下跌不赢利的时候，各自的损失则等同于指数，并没有放大，相当于“有难共承担，有利再分享”的合作投资模式。

　　刘凯表示，将这一合作投资模式产品化，就是瑞和沪深300指数分级基金的瑞和小康与瑞和远见了，瑞和小康代表的就是预期市场小幅上涨的投资者，瑞和远见代表的就是预期市场大幅上涨的投资者。其内在的杠杆原理就在于不同上涨预期下的投资者之间的利益互换。

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