天弘基金2009年中期投资策略报告认为，今年下半年出现实质性通胀的可能性不高，目前通胀还仅仅停留在预期阶段。

    因前期信贷大幅增加，大宗商品价格普遍上扬，市场对未来通胀的预期明显增强。天弘基金认为，大宗商品价格上涨主要是因为受到资金面推动以及经济复苏预期的影响，并非由实体经济需求推动，现在通胀还仅仅停留在预期阶段。

    天弘基金认为，通胀一般会晚于经济复苏。从国内看，宽松的货币政策虽然可能带来资产价格上涨，但也未构成通胀威胁。预计到2009年年底CPI指标才可能由负转正，通货膨胀至少在明年以后。

    天弘基金指出，伴随着通货膨胀预期的出现，大宗商品如石油、煤炭、有色金属等的价格往往会出现大幅攀升。此外，经济复苏中银行及房地产行业一般能先行好转，从中长期来看这两个板块依然具备投资价值。