我们调高歌华未来三年的盈利预测，净利润从原来的3.54亿元、3.14亿元和3.19亿元，调高到现在的359亿元、4.08亿元和4.29亿元，调高幅度分别为1.5%、30%和34.5%，EPS由原来的0.33元、0.30元和0.30元提高到目前的0.34元、0.38元和0.40元。

    根据调整后的盈利预测，公司08-10年的PE分别为23倍、20倍和19倍，EV/EBITDA分别为19倍、17倍和17倍，FCFE绝对估值模型显示，公司的合理价值为9.5元，维持谨慎推荐的投资评级。股价表现的催化剂来自于信息业务的超预期增长和基本收视费的提高，而投资风险表现为所得税优惠的不确定性。

    (具体内容请见附件)