立讯精密（002475）:新业务发力确保公司未来成长

参与到客户研发端确保公司走在技术发展前列:公司立志成为全球一流的连接器企业，公司在海外设立研发中心，参与到下游客户新产品研发端，保证公司技术水平处于行业最前沿，增强公司长期竞争力。

产品线不断丰富，强化客户合作:公司的成长动力并不是依赖于某一个客户或者某一款产品，公司的竞争优势在于丰富的产品线以及众多的终端品牌厂商客户。公司实施大客户战略，与众多国际知名品牌企业建立长期合作关系，随着公司技术实力提升，公司产品线不断丰富，在现有客户基础上，公司新产品不断进入老客户供应链，推动公司成长。此外，公司传统产品技术成熟，同时具备成本优势，有助于进入新的客户供应链。

汽车连接器即将进入收获期:公司在汽车连接器领域耕耘多年，已开始为德尔福批量供应汽车连接器，公司的产品品质逐步得到市场认可。我们认为，经过多年积累，公司汽车连接器技术已经成熟，预计未来几年将进入收获的季节，成为PC连接器业务的接力棒。

通信连接器产品得到客户认可:通讯市场是立讯精密高度关注的领域，公司通过收购科尔通进入华为、艾默生等国际通信行业龙头企业供应链，再加上公司自身在连接器领域的深厚底蕴，公司通信类连接器产品迅速得到下游客户的认可，我们认为，未来几年通信连接器产品也将步入快速发展轨道。

维持“买入”评级:我们预计公司2011、2012、2013年营业收入分别为27.84、45.78、62.47亿元，同比增速分别为175.53%、64.42%、36.46%，归属于母公司所有者净利润分别为2.84、4.65、6.18亿元，同比增速分别为145.21%、63.38%、32.93%，EPS分别为1.09、1.78、2.37元，PE分别为32、20、15倍。公司通过外延式扩张，提升了公司整体技术水平，以客户为中心的区域产业布局也逐步完善，公司具备成本和客户优势，充分受益全球连接器产业向我国转移，同时，公司战略清晰，通讯连接器、汽车连接器布局完成，即将步入高速成长期，推动公司持续成长，我们认为，公司产品布局合理，未来空间广阔，具备成为世界级连接器大厂的潜力，维持“买入”的投资建议。（浙商证券）

东阿阿胶（000423）:掌控定价权的“资源王者”

投资要点:

目前处于阿胶产品需求高峰期，销售形势较好。据我们了解，上海等地药店统一零售价执行比较到位，销售状况良好，购买群体在向高端消费者转移。预计今年公司阿胶块销量将能够恢复至去年的9成，明年初存在小幅继续提价的可能。健康网零售研究数据库10月统计显示，公司的阿胶产品销售收入占据了31.5%的市场份额，比福胶和辅仁堂总和还多，验证了公司在阿胶市场的主导优势到位；

阿胶浆提价缓解成本压力。前期山东省物价局将复方阿胶浆最高零售价上调了30%，预计公司不久后将会相应上调出厂价。随着党参等中药材价格的走低，未来阿胶浆的毛利率将有较好回升；

加大保健食品推广力度。公司前期在北京开展“发现美-寻找桃花lady” 活动以来，阿胶糕逐渐为女性白领认知和接受，取得了较好的宣传效果。而上海等地通过电视购物促销，推动阿胶原粉和糕等销量也出现了明显增长；

持续加强上游原料质量控制。日前在国家中医药管理局公布的道地药材保护与规范化生产基地中，公司被列为唯一的一个动物保护基地。未来3-5年，公司将在河北、内蒙古、辽宁等地新建5-7个GAP原料基地，同时还将对东阿地下水进行深入研究和保护；

维持强烈推荐评级。作为掌控定价权的“资源王者”，公司未来将通过阿胶块提价，重点培育阿胶原粉，保健食品放量的发展战略，推动业绩持续较快增长。我们预计公司11-13年EPS 分别为1.35、1.85和2.46元，同比分别增长52%、37%和33%，维持强烈推荐的投资评级。

风险提示:驴皮资源紧缺。（中投证券）