“新三板”扩容 打开园区新空间

证监会8月3日表示，扩大新三板试点，按照总体规划分步推进、稳步推进的原则，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。

投资分析：

“新三板”和“新三板”扩容的基本含义

“新三板”是指中关村科技园区试点的非上市股份有限公司的代办股份转让系统，是证券公司代办股份转让系统的组成部分。

由于挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，形象称为“新三板”。“新三板”扩容是指中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统的试点园区范围扩大和代办系统的主办券商数量增加。“新三板”扩容将在原中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区；在交易制度上，将同步引入做市商制度；在投资者资质上，符合新三板市场投资者适当性管理有关要求的个人投资者，可进入新三板市场参与报价转让交易。

“三板”和“新三板”发展历程和未来展望

三板市场的发展经历了一个复杂曲折的历程。1992年7月，为解决法人股流通问题，全国证券交易自动报价系统(STAQ)启动。1993年4月，全国电子证券交易系统(NET)也在北京启动。这两个市场被称为“两网”市场。1993年6月，为治理整顿和控通胀，证监会停止了两网市场的新股挂牌。1997年，NET更名为“中国国债登记结算有限责任公司”，不再进行股票交易。1999年9月，STAQ和NET暂停交易，并实质上进入关闭状态。2001年7月，中国证券业协会启动证券公司代办股份转让业务，俗称三板市场。当时由具有该项业务资格的6家证券公司300多家营业部采用电子交易方式进行交易。除解决STAQ和NET系统挂牌公司股份流通问题外，还将从主板退市的股份公司、原各地交易中心挂牌交易的公司以及历史遗留问题公司的股票纳入交易范围。

2006年1月，中关村非上市公司股份报价转让启动试点，主要为中关村高科技企业的股权交易提供服务，具体的交易实施在新三板中进行。至此，三板由于新业务的加入也被称为“新三板市场”。2009年7月，《中关村报价转让试点办法》正式实施。2011年初，新三板规则制度设计初步完成；直至2012年7月，新三板副主办券商制正式实施。这一系列制度完善都为新三板扩容打下了良好基础。截至2012年7月，新三板挂牌股票达到156只，呈现出市场规模扩大、功能不断完善（除交易功能外，挂牌公司还可定向增发募集资金，未来有可能引入“注册制”和做市商制等）的发展态势。顺应形势发展，今年8月，证监会适时将新三板扩容，即除中关村外，首批新增上海张江、武汉东湖和天津滨海作为试点园区。

“新三板”的作用和对园区公司的影响

海通证券研报认为，“新三板”的作用主要表现为，一方面，既为高新技术中小型企业实现融资，也为投资者增加新的投资渠道创造条件。另一方面，新三板的设立也为早期的创投资金退出创造了条件，同时也为主板市场提供了潜在的上市资源。由于新三板要求符合条件的机构和自然人投资者均可参与交易，这就挂牌企业的市场化定价和实现定向增发融资打下基础。

首批“新三板”四家园区公司的情况

目前，全国高新技术园区申请“新三板”试点资格的验收标准主要是两项关键指标，一是园区的综合实力，二是对“新三板”挂牌的准备情况，如拟挂牌企业的数量和质量等。这次首批入选的四个国家级园区，中关村、上海张江、武汉东湖和天津滨海即具备上述基本条件。

未来有望入选“新三板”扩容试点的上市园区公司情况

目前，全国共有54家国家级高新技术园区。按照上述入选条件，未来有望入选新三板试点的上市园区公司有：苏州高新、南京高科和长春高新等。

（证券时报网快讯中心）