周五A股市场继续弱势探底，主要股指呈现三连阴的走势。因传"新三板"将开门迎散户以及新兴产业规划推迟出台，中小板创业板承压破位下行，导致市场空头气氛浓厚，沪指盘中倒逼2800点，创业板及中小板综合指数出现小型的岛型反转，资金继续呈现流出态势。不过，就在中小市值股走弱之际，以银行、地产为首的蓝筹股却挺身护盘。那么，在2010年的最后一个交易周里，蓝筹股能否成为下一个热点？

市场观察：传新三板扩容 题材降温

近两天来，A股市场频频出现3到4只跌停股，这种现象在今年来指数跌幅不大的情况下很少出现，而跌停的都是中小盘股票，其导火线就是有关"新三板"扩容试点方案已初步拟定并在年底上报的传言。传言称，限制个人投资者参与报价与转让交易的"新三板"将开门迎散户，交易门槛也将由原来的最小交易单元3万股降至1000股。市场投资者纷纷担忧，"新三板"一旦扩容甚至进入"散户化"时代，势必会导致中小市值题材股估值中枢下降。而截至周五，中小板指本周下跌5.01%，创业板指下跌7.18%。

光大证券分析师周明表示，在经过反复炒作后，目前中小板、创业板估值已高是个不争的事实。中小板、创业板目前的高股价从某种程度上来说已经透支了未来高速成长业绩。就目前跌停的绿大地、大港股份、国统股份、特尔假以及荃银高科来看，上述五股的动态市盈率分别是188倍、93.5倍、62.3倍、91.5倍和293.3倍，已经超过主板市场上相同股票市盈率的4到10倍。实际上，中小板指数在7200点附近经过1个多月来的震荡，已经形成了M头，昨天开始向下方颈线位移动，一旦向下突破，其下跌将有很长一段时间。同时，创业板指数的头部也正在形成当中，因此后市调整的压力不小。

后市展望：风水轮流转 蓝筹有希望

广发证券分析师王立才认为，依蓝筹股目前所处的价位，确实是跌无可跌，具有明显的估值优势，蓝筹股回归值得期待。

从近期的市场演绎来看，中小盘股及题材股的炒作明显降温，前期热门品种大多处于调整之中，而蓝筹股则逐渐升温，中国联通、保利地产底部崛起，中海油服、中集集团等则走出独立上升行情。近两日，光大银行等金融股也在主力机构的关照下悄然逆市走强。从短期来看，在年关最后一个交易周里，在基金等机构做净值的原始动力驱动下，蓝筹股应有一定表现，而就2011年的中期布局而言，风格转换或许正在酝酿之中。

当然，蓝筹股虽然具有相当的估值优势，但板块的分化也十分明显。一方面，银行、地产为代表的权重股不仅抗跌性强，往往还在关键时刻成为护盘及拉动人气的主力军；另一方面，受政策调控预期及美元走强影响，有色金属、黄金等强周期板块走势疲弱，反而对指数形成拖累。

近期，A股市场一直尝试风格转换，中小盘题材股的热潮也已逐渐开始退却，但这并不意味着市场热点会很快切换。蓝筹股真正由弱转强，还将经历一个反复震荡的阵痛期。目前蓝筹板块更多的只是表现为护盘或补涨，要得到市场的认同，一是需要后续资金的跟进，二是明年业绩要取得超预期增长。

具体操作上，建议关注金融、煤炭等板块，另外受益"十二五"规划的次新重装板块、以及春运概念的高铁、航空板块也值得重点留意。