尚难判断反弹结束

　　申银万国证券研究所：股指数度上试2700点无果后，重心稍稍下移，我们预计短线上证指数可能在2600点附近盘整。

　　第一，周三股指震荡回落受多重因素影响。房地产板块跌幅居首，媒体报导房产税问题，不仅房地产板块大跌，而且影响到银行板块下挫。隔夜欧美股市跌幅超过1%，这对A股起着间接负面压力。B股由于暂时并没有传说的合并规划，股指冲高回落。

　　第二，近期股指尚未摆脱平衡格局。近期上证指数仅一个交易日收于2686点之上，之后无力再接再厉，2701点之后多方便偃旗息鼓，走出与5月份相对应的平衡状态。5月份主要在2481点至2686点区域波动，8月份也基本上未有效走出这个区域。市场的走势显示投资者的心态处于较复杂状态中，一旦冲至2700点附近，在短期强势之中人们期待着所谓头肩底形态，而在考验或者失守2564点之际人们可能又会担心双头形态。其实，2319点虽然不是大底，但在近期似乎较难有效破位，7月初的低点应该能支撑一段时间。短线2554点可能面临考验。

　　第三，操作中尽量不追涨，可以拿少量资金跟随市场热点做反弹行情，且见好就收。就目前的市场格局看，多空仅仅是阶段性的弱平衡，还难以判断反弹是否已完全结束。

　　短期策略需偏重防御

　　湘财证券研究所：本轮反弹的三个支撑点主要是资金面、政策宽松预期和中报超预期，在资金面没发生变化、中报接近尾声的情况下，政策面包括房地产税、个人所得税即将改革或推出又再次进入投资者的视线内，使得权重股带领市场再次滑落。

　　如果没有基本面的支撑，A股很难摆脱国际市场的阴影独自反弹。从近期资金流向和市场表现上看，消费类仍将是目前投资策略较为同质化的市场中“抱团取暖”的重要阵地。行业方面，我们最看好的顺序是商业零售、纺织服装、食品饮料、家用电器。自下而上的投资主题方面，仍建议投资者继续关注产品涨价、销量上升的相关个股投资机会。

　　物业税短期难开征

　　长江证券研究所：物业税的政策性很强，牵涉到多方利益，就目前条件而言，我们认为，开征时机和条件尚不完全具备。首先，我国产权法律基础还不完备，征收物业税的前提不满足；其次，地方政府财政压力大，推行很难获得支持；第三，土地出让金是否纳入税基，无论在理论和实践上还存在很大争论；第四，征收物业税的技术准备不足，人才、机构和制度建设都亟待完善。

　　股指短线仍将震荡盘整

　　招商证券研发中心：消息面上，少数城市楼价小幅反弹，而媒体报道大摩高盛黑石等巨头竞相布局中国楼市，活动频繁；AB股合并传闻暂时已遭到否定；外围市场，房屋销售数据不佳导致美股继续回落，原油期货持续下探。我们认为，短期宏观数据处于真空期，中期业绩浪潮与板块估值修复行情暂时告一段落。而楼市调控深化，外围市场也仍难言乐观，预计市场延续震荡盘整的可能性较大。

　　操作上，稳健者短线对于前期强势股可继续保持适度谨慎，长线持续关注新型产业及消费类板块在股价震荡中出现的低点介入机会。（成 之整理）