对于本周的股票市场来说，最值得一提的是沪市终于站上了2900点，并且连续三天在这位置上方收盘。一般来说，当行情出现这种状况时，就可以认定对2900点的突破有效。只是，虽然大盘站上了2900点，可是股指却并没有力量继续往上走，行情每每出现冲高以后就回落的格局，例如在周四，大盘曾经上行到2946点，可随后却出现了一波小型跳水，以至将当天的涨幅几乎全部抹去。周五的情况也有点类似，股指很明显上涨乏力，结果只能是缩量调整，指数仅仅是微涨了0.11%。大盘周四、周五的日K线均为阴十字线，显示出多空双方在此都比较谨慎，尤其对多方来说，给人一种明显的后续乏力之感。

导致这种状况出现的原因，一方面是前期股市累计涨幅比较大，同时又缺乏必要的整体调整，虽然股指不断在创新高，但是成交并不怎么配合，显示出多数投资者对向上行情的认同度并不是很高。另一方面，行情的走高主要是依赖那些大盘权重股发力，特别是银行股的上行对拉动股指起到了很大的作用。但是，这种大盘股孤军深入的格局，既难以延续，同时也没有得到广泛的响应，因此只能是断断续续地展开，导致行情走势的不流畅，操作难度加大。因此，股指在上台阶以后，也就无法再继续扩大战果，只能进行整理。

另外，本周市场的部分注意力被吸引到新股发行上去了。虽然只是一个中小板公司发行股票，但因为是恢复IPO的第一单，而且从询价制度到发行方式，都已经有了改变，其影响如何是市场所关注的。现在看来，桂林三金的发行价被定在19.80元，这是比较高的。从正面角度来说，由于它已经与二级市场上同类股票的市场价接轨，所以在某种程度上会抑制这些股票的下跌空间。但换个角度来看，毕竟是高价发行，而且在现在市场上仍然存在“新股不败”、“暴利在新股”这种思维模式的情况下，高价新股上市是否会受到炒作，人们还是担忧的。

如果届时投机性的个股炒作行情再起，那么对大盘后市会有较大的负面影响。在这方面的状况仍然没有能够明朗的情况下，投资者对行情持谨慎态度是有理由的。而且现在看来，这种谨慎心理还有继续存在的理由。因为依目前的走势而论，股指的波动实际上是陷入了区间整理的格局，上下两难。而要改变这种局面，需要相应的时间。现在，很明显时间还不够，因此大家只能是继续以谨慎的心态来操作，多看少动。

就股市的运行趋势来说，现在一般的看法是能够在站稳2900点以后，实现对3000点的突破。而在这个过程中，固然会形成强烈的个股行情，但同时个股分化也很明显。近来市场热点转换很快，许多板块只是各领风骚一两天，这也就决定了行情向上过程中会伴有较大的震荡出现。因此，当下周股市继续进行小幅整理的同时，很有可能同时在孕育新的变动，而这种变动在以后股指向3000点冲击时会显现出来。因此说，下周的股市，表面上会比较平静，股指的波动也不是太大，但平静之下很可能是暗潮涌动，从操作层面上说，对此应要加以留意。毕竟，2900点以上的股市行情，会相当复杂。

（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）

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