（CFP供图）

　　8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，创22个月新高，负利率水平扩大至1.25个百分点。市场认为自今年7月份开始宏观政策局部已有所放松，但年内加息的可能性较小。8月份数据还显示经济下滑势头暂有所放缓。

　　一问全面通胀是否来临

　　非食品及其他商品价格涨幅不大

　　CPI连续上涨，创22个月新高后，市场最为关心的是，全面通胀时代是否已经来临？

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，食品价格因素依然是推升CPI走高的重要原因，并不是由内部需求带动的。与此同时，PPI走势二季度是年内的高点，目前已经处于回落的趋势，这对通胀后面的压力是在减少的。

　　花旗银行中国经济学家彭程昨天对本报记者表示称，8月份CPI上涨全部是食品价格造成的，非食品通胀还在减速，而2004年和2007－2008年加息的时候物价是全盘加速的。Stone & McCarthy Research Associates(SMRA)分析师Tom Orlik认为,中国8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.5%创下年内高点,但在非食品及其他商品价格涨幅不大甚至有所下降的情况下,同比上扬7.5%的食品价格成为当月物价的主要推手。

　　二问CPI将向上还是向下

　　四季度CPI将回稳

　　诸建芳表示，蔬菜价格快速上涨的趋势在9月份后会回归到常态，因为CPI三季度是全年的高点，四季度会回稳。

　　摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆亦认为3.5％应是今年的CPI的顶峰，今年剩余时间会慢慢下降。

　　8月工业增加值同比增速反弹至13.9%,高于7月的13.4%,但上游行业中的工业产出下降,将继续引领整体工业活动进一步回落。此外,仔细分析投资、零售及贸易等数据,亦显示经济增长的动力仍有放缓迹象。

　　高盛中国首席经济学家宋宇预计，中国未来几个月CPI 通胀率将呈下行趋势，从而为政策的进一步放松扫清障碍，尤其是在投资领域。美林银行及美国银行中国经济学家陆挺表示，在供给方面，由于PMI及IP（规模企业生产总值）都在反弹，相信中国的CPI很快会降下来。高盛中国首席经济学家宋宇表示，由于食品价格在洪灾之后继续上涨，但食品价格可能将随着天气状况的改善而趋于正常化。