不过，如果在此次重组中金丰投资最终被定位为房地产开发服务商，那么公司在今年年初的两个举动多少令人费解。

今年2月，公司首先耗资5.4亿元收购了同样隶属于上海地产集团的上海馨安置业控股的子公司上海九韵置业开发的上海闵行区华漕镇西郊九韵城二期项目；此后公司还以13亿元的价格竞得一幅住宅建筑面积超过20万方的地块。

值得一提的是，作为控股股东的上海地产集团对于金丰投资相当充分地支持，除却两个代建和代管的项目之外，上海地产集团还和金丰投资合作开发了徐汇区华泾地块和安徽马鞍山东方明珠世纪花园项目；即便在去年发行的6亿元公司债时，上海地产集团还提供了融资担保。

更为重要的是，作为公司近年来利润主要来源的参股公司上房置业担保同样是上海地产集团控股，其从事的住房贷款担保垄断了上海本地近90%的市场，即便在房地产不景气的2008年也录得了1.3亿元的收益，净利润率高69%之多。

考虑到金丰投资这部分股权系收购而来，而上房置业担保的其他股东注入上海地产集团、中星集团的关联关系，市场此前甚至猜测金丰投资不排除增持的可能。

上实发展的尴尬定位

尽管在2007年启动的第一次资产注入时，上实发展的控股股东上海上实（集团）有限公司（下称“上海上实”）明确承诺其房地产业务将全部由前者来发展经营；同时未来上海上实将不再新设从事房地产业务的子公司，以避免在房地产项目开发方面与上实发展产生同业竞争。

但对于位于上海崇明区团结沙地块和东旺沙地块合计8635.9万平方米的农业用地使用权，仅仅是交代了一句“不构成同业竞争”。

不过，由于时任上实发展董事长的马成梁同时又是负责该项目的上实东滩投资的总裁，于是市场普遍预期崇明地块有望花落上实发展。

然而就在今年上半年，香港上市的上海实业控股（0363.HK）看上了东滩项目。

从股权关系来看，虽然上海市国资委是上实发展和上海实业控股共同的实际控制人，但后两者的关系极为微妙。

由上海市国资委全资控股的上海上实持有上实发展63.65%的股权，但H股上市公司上海实业控股的控股股东却是上实集团.，而上实集团和上海上实的关系则是罕见的“授权管理”。

事实上，在过去1年多的时间内上海实业控股在内地大肆收购项目和不断增加土地储备。

资料显示，2009年上海实业控股首先斥资31.09亿元从控股股东上实集团手中购得位于上海朱家角淀山湖畔的4幅别墅用地；此后还斥资近20亿元收购了恒盛地产的合计约10万平方米建筑面积的4幢住宅物业。

今年2月，上海实业控股再次出手，耗资27.46亿港元购得中新地产45.02%的股权。

在今年4月初上海实业控股的2009年业绩发布会上，公司相关人士表示崇明岛的土地将是公司的后备力量，公司将会持续跟进，并逐步纳入到开发计划之中；其甚至表示新收购的中新地产将被打造成新的地产业务上市平台——这对于上实发展显然不是一个好消息。

事实上，上实发展在2009年的业绩并不尽如人意，公司当年营收实现13%增长的同时，净利润却出现了32.7%的下滑。

此前公布的今年1季度报显示，上实发展当期录得8.46亿元的营收和5208万元的净利润，分别实现同比109.91%和43.42%的增长。

不过长江证券的分析师苏雪晶亦指出，“如未来不能明确崇明土地归属以及集团对A股公司定位问题，上实发展估值不排除继续下探可能”。

这一背景之下，此次上实发展因为重大事项停牌则被市场寄予厚望。