[强势点评]

海马汽车（000572） 盈利结构改善

异动原因：

公司销售收入增速要快于销量增速。公司上半年共实现汽车销售9.97万辆，同比下降2.26%，实现汽车销售收入56.28亿元，同比增长14.43%，销售收入的增速要高于销量的增速。

投资亮点：

2011年上半年海马汽车的毛利率持续上升,期间费用率相对2010年底略有上升,总体保持稳定,经常业务取代政府补贴成为公司净利润的主要来源,公司走向可持续盈利状态,收益状况大有改善;公司主力车型福美来上半年销售了4.12万辆,同比2010年增长了45.69%,但仅仅略高于2009年同期水平,由于海马的传统车型福美来,海马3和普利马并没有超越市场的表现,新车对于海马汽车销量的增长具有相当的带动作用。

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