广联达：目标价60.00元

日信证券-买入

工程造价软件市场主导者：广联达软件产品已拥有9万多家企业客户、直接使用的专业人员达33万人，客户涵盖设计单位、建设方、施工方、监理机构等工程建设的各方机构。在工程造价软件领域，广联达产品市场占有率约为53%，占据主导地位。

建筑行业项目管理信息化市场刚刚起步、市场空间巨大：建筑业企业信息化关键在于工程项目建设的信息化，工具软件是建筑行业信息化发展的第一阶段，目前已比较成熟；项目管理信息化市场将是下一个热点。美国数据显示，建设方和施工方的项目管理信息化可以节约项目投资大约1%-4%。英国建筑市场通过项目管理软件的使用可缩短施工工期15%。我们预测我国项目管理软件潜在市场空间超过1000亿。随着政府对施工企业资质标准中信息化要求的不断推进，建筑企业对项目管理软件的需求将加速增长，项目管理软件行业将进入高速成长期。

工程造价系列软件具备自然升级属性：工程造价系列软件的编制依据包括工程计价规范、各地定额库、定额计算规则、各地清单及国家相关设计图集规范等。这些编制依据受社会劳动生产力的提升、新材料新工艺的出现、工程造价管理制度的改革等影响每年都会有更新，业务需求的这种变动使得工程造价系列软件具备了自然升级属性。

募投项目扩大管理软件产品线收入：公司募投项目包括工程造价行业应用解决方案、建设工程项目管理解决方案、工程造价信息服务、工程招投标协同应用平台开发、客户服务支持中心和工程项目管理研究中心建设等6个项目，前四个项目均是管理软件的范畴，显示出公司未来扩大管理软件产品线收入的决心。

盈利预测与估值：我们预测公司2010年到2012年全面摊薄EPS分别为1.64元、2.19元和2.98元，结合可比公司的估值情况，我们给予公司“买入”评级，未来6个月目标价为60元。