套用一句俗话，“暴跌才是检验成色的最好机会”。而昨日（1月26日）大冶特钢（000708，收盘价11.69元）的表现就是“成色十足”。

在大盘暴跌75点的情况下，大冶特钢逆市上涨5.32%，盘中还一度涨停，如此强劲走势完全得益于公司昨日预计2009年盈利3.32亿。盘后数据显示，机构成为幕后推手。

盈利超过2007年

昨日大冶特钢发布公告称，公司在2009年切实转变发展方式，调整产品结构，经营业绩稳步增长，预计2009年实现净利润约3.32亿元，同比增长50%~100%；预计2009年每股收益高达0.74元。

《每日经济新闻》记者对比公司上市以来的业绩发现，在钢铁行业相对较好的2006年和2007年，公司的净利润为3.18亿元、3.24亿元，今年公司净利润预计达到3.32亿元，盈利能力明显快速回升。

国信证券行业分析师郑东认为，公司2009年的盈利水平超过此前预期，分季度来看，公司在2009年四个季度的单季EPS分别为0.07元/股、0.18元/股、0.21元/股和0.28元/股。在钢铁行业仍处盈利低谷，业绩大幅波动的背景下，公司业绩的稳步提升显示了优秀的抗周期能力。

郑东还指出，下游需求旺盛，以及公司产品结构调整是业绩超预期的主要原因。公司的弹簧、结合工钢、轴承钢和齿轮钢等产品主要用在汽车制造、铁路轴承、航空航天和锅炉机械制造等领域，而且产品80%直供，贸易量小，因此价格波动远小于普钢类产品。

2009年上半年，公司在铁路轴承、汽车制造和锅炉机械制造领域毛利率分别达到了20.51%、11.18%和14.97%，其中部分轴承钢、齿轮钢产品毛利率可达30%以上。下半年来看，公司通过调整产品结构、扩大关键产品比例，同时控制采购成本，毛利率较上半年进一步提升。

在如此优异的业绩面前，机构成为昨日大冶特钢股价大涨的幕后推手。盘后交易龙虎榜显示，买入前三位全是机构席位，仅有一个机构席位卖出1700万元，而机构合计买入达到4433万元。

获益下游行业高增长

郑东认为，大冶特钢下游各领域均处于较为明确的高增长期。4万亿投资拉动基础设施建设中，40%即投向铁路建设领域；2009年汽车销售火爆，2010年汽车需求保持旺盛，汽车生产企业继续满负荷生产，汽车产销有望再创新高；机械行业受益于经济复苏，内销及出口的大幅回升，2010年全年增长有望达到15%左右。下游行业的确定增长，保障了公司产品的需求。

东方证券行业分析师杨宝峰称，大冶特钢约40%产品与汽车相关，其定价和盈利能力将明显受益于汽车行业的强劲订单。

杨宝峰同时指出，公司4.98亿元投资建设特殊钢锻造工程的计划，预计达产后可生产高端锻材产品8万吨，这是公司近四年来首次进行产能扩张，也反映公司未来走高端锻件产品的战略。加上前期已公告的3.65万吨锻造、辗环生产线项目，未来三年公司将进入内涵增长和外延扩张并行成长期。

郑东还称，公司大股东中信泰富在澳洲的铁矿石将在今年第四季度投产，最终产能将达到2800万吨，其中1/3将优先用于供应中信集团在国内的钢厂。届时，公司的原料成本将大幅降低，可有效提高公司的盈利水平。

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