大冶特钢(000708)今天涨停，换手率2.25%。产品结构调整助公司快速走出金融危机阴影。公司在经济低谷时期投入大量资金建设新项目，有利于公司抢占未来行业的制高点，增强公司盈利能力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.60、0.75和0.85元，对应动态市盈率为20、16和14倍；当前共有9位分析师跟踪，3位分析师均建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”评级，综合评级系数1.67。

特钢行业发展前景依然广阔。特钢广泛应用于航天航空、军工、石化、电力、机械制造、汽车、轻工食品、医疗卫生等国民经济部门，其中，汽车、机械是特钢行业最主要的下游行业，近几年，两者合计约占我国特钢消费的60%左右。虽然目前国家大规模基建投资对特钢的拉动作用不如普钢，但随着我国重工业化进程的进一步推进，对特钢产品的数量和质量要求都还有很大的提升空间，未来我国特钢产量占钢铁总产量的比重将由目前的不足10%向世界平均水平15%-20%靠拢，特钢行业还有巨大的发展空间。

产品结构调整助公司快速走出金融危机阴影。大冶特钢多年来一直致力于产品结构调整，其中受益国家铁路建设的高附加值铁路轴承占利润比例已由07年的21.66%大幅提升至09年的56.49%，借助于产品结构的调整，在多数钢铁公司连续三个季度亏损的背景下，大冶特钢在历经08年4季度的亏损后，09年1季度迅速扭亏为盈。

新上项目打开未来增长空间。公司今年1-9月开工建设了5个新项目：1、真空特殊冶炼项目；2、快速锻造项目；3、辗环项目；4、45MN快锻生产线项目；5、16MN精锻生产线

项目。这些项目的产品主要是高温合金钢、超高强度钢、军工钢、高级轴承钢等国内紧缺的钢种，这些项目计划总投资6.64亿元，公司预计投资回收期在6年左右。分析师认为，公司在经济低谷时期投入大量资金建设这些项目，有利于公司抢占未来行业的制高点，增强公司盈利能力。

公司三季度单季实现主营业务收入15.89万元，较二季度13.25万元的水平增长19.85%。由于二季度铁矿石等原料价格偏低，使得在二季度提取高达0.83亿元资产减值损失的情况下，三季度的净利润环比增长仅12.86%。不过三季度的单季净利润从历史上看仍属比较好的水平。展望四季度，东北证券表示钢价将触底反弹。公司的主要下游行业-铁路建设仍将维持高增长。汽车行业产量的增速更是迭创新高。因此，公司在销量上应该不会有太大问题，预计公司四季度仍将维持满负荷运转。

天相投顾称，自2005年中信泰富入主后，公司的技术和管理水平不断提升，这种提升过程还在继续，公司的内生性增长还有较大的空间。江南证券给予公司合理股价为12.03—15.60元。

风险因素：原材料价格波动风险；新上项目盈利不及预期的风险。

[责任编辑：hongwangl]