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中国神华（601088）

首发价格36.99元，最新复权收盘价30.05元，股价偏离首发价-18.75%；该股最新总市值5857.49亿元，去前年三季度每股收益为1.243元。

煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、稀缺资源概念、中证100概念。

世界领先的综合性能源公司：公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务，2009年12月份完成商品煤产量17.4百万吨，同比增长9.4%，煤炭销售量22.4百万吨，同比减少5.9%，港口下水煤量13.5百万吨，同比减少0.7%，总发电量120.4亿千瓦时，总售电量112.6千瓦时；2009年完成商品煤产量210.3百万吨，同比增长13.2%，总发电量1050.9亿千瓦时，同比增长7.5%。

国内最大的煤炭生产商和销售商：2009年1-12月煤炭销售量达到254.3百万吨，同比增长9.3%；2009年1-9月煤炭销售加权平均价格达到人民币387.5元/吨(2008年同期370.2元/吨)；于2008年12月31日，集团可采储量为114.57亿吨，资源量为179.96亿吨。

清洁火电业务：公司积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务，电力业务规模可观，公司的电厂主要分布在矿区、铁路沿线以及中国经济发达和电力需求旺盛地区，比如京津塘地区、广东省、浙江省等地。

收购兼并计划：公司积极研究境内外资本运作良机，选择优良资产进行并购整合，包括，开发和收购国内新的煤炭资源；在2009年-2013年，公司大致计划的投资额约2700亿元，其中30%-50%为资本开支，未来五年产能翻番；中国神华2009年的产能目标是1.9亿吨，到2013年公司产能将达到4亿吨，占届时中国煤炭总产能的15%左右，目前神华集团的产能为8000万吨（不含中国神华），其中2000万吨是焦煤，其现有项目将为中国神华的外延式增长提供机会。

南京证券：给予“推荐”评级

考虑到公司作为行业龙头，未来增长稳定，享有一定的估值溢价，给予“推荐”评级，六个月内目标价40元，对应2010年19.6倍市盈率。

长江证券：维持“推荐”评级

成长依旧稳健，盈利越来越好。考虑到2009年四季度冬季用煤旺季和经济复苏预期的双重因素，预测公司2009年-2011年每股收益分别为1.697元，1.817元和1.942元。维持公司“推荐”评级。