基本面：黄山是联合国的世界文化和自然遗产，具有资源的不可复制性，公司拥有黄山景区的垄断性经营权。公司目前主要收入包括：黄山门票，索道以及酒店业务。2010 年有望成为公司业绩增长爆发点，交通改善和经济预期向好是驱动公司业绩增长的主要因素，随着2010 年京福来高铁安徽段，皖赣铁路2 线和黄山至杭州铁路客运专用线的建成通车，黄山游客有望呈快速增长，同时上海世博会的辐射效应直接促进黄山旅游。

市场面：近期黄山风景区面临南大门游客拥挤、景区缺乏深层次开发的问题，此次同时启动西海饭店的改造，以及西海大峡谷缆车的建设，表明公司进一步拓展西海大峡谷的思路，可望给黄山旅游带来新内容。另外，黄山市政府已于 1 月1 日发布《2010 年上海世博会黄山市旅游工作实施方案》，由政府牵头做好世博工作，表明了当地政府对于旅游业的重视，该文件为黄山管委会设下的世博期间游客人次90 万的目标偏保守。随着2010 年京福来高铁安徽段，皖赣铁路2 线和黄山至杭州铁路客运专用线的建成通车，黄山游客有望呈快速增长，黄山风景区今年游客量增长有望达到15%，大大超出前十年7%的平均增长水平。

价值研判：在二级市场上，该股近几日伴随着成交量的放大，快速拉升，近一周上涨近15%，今天冲高出现回落，投资者注意投资风险，不宜追高。

恒基金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位34.5元，压力位37元

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