今日A股市场连续第三个交易日收低，上证综指已连续五日失守半年线支撑。长假前谨慎情绪继续主导市场气氛，部分筹码兑现离场压制大盘表现。盘面上看，A股市场超过八成个股下跌，电子信息、造纸、医药、木材等跌幅居前，但银行股和保险股表现亮丽。在弱市背景下，建议关注强势个股，此类个股走势独立于大盘，主力资金护盘意图明显。华丽家族（600503）今日逆势大涨，形成“一阳吞两阴”的态势，后市有望继续走高。

成功借壳上市大股东为业绩“护航”

2008年7月16日，在停牌近5个月后，SST新智通过吸收合并上海华丽家族(集团)的方式，主业转变为房地产开发与经营。公司将以住宅房地产开发为核心业务，同时涉足建筑装饰、绿化环保等相关产业。目前公司项目储备主要有两个：华丽家族·43街坊和苏州太上湖。但这两个项目2009年均不能为公司贡献收益，因此今年公司利润主要来自三块：依云湾花园商铺的整体出售、已出售常春藤大厦的项目装修、去年预收款结算及绿化业务等。2009年5月25日依云湾花园商铺以股权转让的方式整体出售，转让价格总计2.01亿元，给公司贡献净利6700万元，折算成每股收益约0.13元。后两个项目预计也能为公司贡献每股收益约0.09元。

值得注意的是，控股股东南江集团在重组时承诺，华丽家族2009年和2010年实现的归属于母公司所有者的净利润合计不低于6亿元。若实际实现的利润数低于承诺数，南江集团将以现金方式向上市公司补足该期间实际实现的净利润与承诺利润数的差额部分。因此预计2010年公司每股收益将不低于0.84元。根据对苏州项目盈利情况的预测，按现有股本计算，预计2010年每股收益达0.9元。因此，在大股东业绩承诺的护航下，公司未来的业绩必会稳步增长，前景看好。

增发融资13亿项目盈利前景广阔

截止2009年6月30日，华丽家族股本总额为5亿元，总资产为30亿元。沪深两市目前100余家上市房地产企业的算术平均总股本超过8亿元、算术平均总资产超过70亿元，公司股本规模和资产规模远低于行业均值。2009年半年报显示，华丽家族经营活动产生的现金流量净额为-7070.8万，资金链较为紧张。而对于任何一家房地产公司来说，资金都是个重要的问题。因此，规模不大的华丽家族在上市未满两年之际就迫不及待开始融资。

8月12日，公司推出了非公开发行的方案。根据方案，公司称拟增发1亿股，募集资金不超过13亿元，其中5亿元用于收购盛大地产持有的上海新天地项目48%股权，8亿元用于苏州太上湖项目二期的投资开发。公司表示，上海新天地项目为配合世博专用线——地铁13号线的建设工作，该项目地下与地铁站体相结合部分已于2007年底开工。目前项目周边类似物业平均售价已超过6万元/平方米，预计未来可产生较大的经济效益，如全部对外销售预计可实现销售收入约60-70亿元，净利润约16-20亿元。而且上海新天地项目位于上海核心城区，为地铁10号线和13号线的交汇处，未来升值潜力巨大。此外，太上湖二期位于苏州太湖国家旅度假区，为住宅用地。项目离太湖较近，太湖区域这种地比较少，房价大概2万元每平方左右，公司拿价成本低，未来也将给公司带来可观的收益。因此，此次增发投向的两个项目盈利前景非常广阔，公司未来业绩有望高速增长。

二级市场上，该股近期在半年线附近争夺激烈，经过连续下跌后，该股周一击穿了半年线的支撑，但今日该股逆势大涨，以“一阳吞两阴”的态势重新站上半年线，并收复了5日、10日、20日均线，后市有望向60日均线发起冲击。轴线上，该股KDJ指标已出现金叉，股价站上10周均线，后市看好。

(金证顾问 林艳云)

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