事件：江淮动力昨日发布2009年中报，2009年上半年实现营业收入10亿元，比去年同期减少13.14%，但由于出售迪马股份股权所带来1.26亿元的投资收益，以及报告期内产品结构的调整和改善，公司最终实现净利润1.54亿元，比去年同期增长80.21%，实现每股收益0.18元。

　　点评：江淮动力业绩基本符合我们的预期，但这其中投资收益占净利润的76%左右。我们预计APU（APU是辅助动力装置的缩写。在大、中型飞机上和大型直升机上，为了减少对地面供电设备的依赖，都装有独立的辅助动力装置）上半年销量较为理想，虽然我们从公司中报中较难发现APU等业务的收入以及利润贡献，但其美国分公司销售收入为2487万美元，较去年同期上升84.3%，从中可以推断，APU等新兴产品上半年销量还是较为理想的。

　　随着APU等新兴业务的启动，我们认为，APU产品的放量将助推江淮动力业绩大幅增长，我们认为江淮动力合理股价约为10.2元，继续维持“推荐”评级。长城证券吕磊

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