中信国安 - 000839

化肥行业近期有一些值得关注的亮点出现。由于世界钾肥储量主要集中在加拿大、俄罗斯等少数国家的少数企业，这些垄断者可以轻易通过调节产量来实现利益最大化。即使在通缩的大背景下，拥有良好资源的国家和企业依然对价格变动拥有主动性，这也是今年国际钾肥价格逆势走强的原因。据最新的消息，加拿大钾肥公司表示已经与日本达成协议，09年合同价上涨200美元/吨至900美元/吨，涨幅近三成。而上周温哥华现货价格已大幅上涨至835美元/吨。我们认为在国内钾肥严重供不应求的背景下，目前仍低于国际市场的国内钾肥价格也有接轨的趋势，相关行业龙头上市公司如：中信国安（000839）有望从中大幅获益。

中信国安（000839）经过多年的培育期，大力开发了青海盐湖资源综合项目，其钾肥业务增长强劲，已建成30万吨硫酸镁钾肥项目和2万吨碳酸锂项目，并还投资建设了年产10万吨的氯化钾生产线，成为钾肥行业当之无愧的龙头。由于公司生产的硫酸钾镁肥产品品质优良并通过国家标准认定，具有无公害可直接施用、肥效明显、综合开发成本低等优势，通过市场推广，产品一直供不应求，保证了公司的盐湖产业成为稳定的利润增长点。

目前，国际钾肥价格由于供给垄断和产量下滑因素影响仍在逆势上涨，由于国内钾肥资源的稀缺性，价格一般由进口合同决定。外盘价格继续上扬意味着国内价格也将保持在较高水平，公司作为行业龙头有望借此从中获得超额利润。此外，从12月1日起，国内化肥出口关税税率整体将有所下降，这对具有成本优势的中信国安而言将更为有利。同时，国家政策向来是主导我国农业市场和化肥市场的主旋律，这将稳定农民明年种粮收益预期及播种面积，农业的快速发展将给公司钾肥销售带来较快增长。

二级市场上，该股前期超跌严重，近期股价在20日均线上方维持缩量横盘整理，技术形态目前已蓄势待发之势，后市有望突破底部区域迎来大幅反弹行情，建议投资者重点关注。

[责任编辑:criswei]