万科A（000002）

站上“千亿”新起点

公司近日披露2010年12月销售数据：实现销售面积68.9万平方米，实现签约金额83.5亿元，1-12月实现签约面积897.7万平方米，实现签约金额1081.6亿元，新增项目21个。

国信证券发布研究报告指出，公司销售业绩完美收官，站上“千亿”新平台，12月单月实现销售面积和实现签约金额分别同比增长69.8%和51.3%，全年累计实现销售面积897.7万平方米，同比增长35.3%，累计销售金额达1081.6亿元，同比实现70.55%的增长。在2010年全行业受到政策重压的大背景下，公司经营模式顺应市场需求和政策方向，销售业绩逐月提升，最终跑赢全行业。分析师预计公司2010-2012年EPS分别为0.61元（14.4倍）、0.92元（9.6倍）和1.14元（7.7倍），根据过去六年对行业龙头公司估值水平的分析，每当龙头公司平均动态PE水平达到10倍时，股价将触底反弹。公司2011年PE水平仅为9.6倍，估值低廉，有较强的反弹需求，因此给予“推荐”的投资评级，反弹高度预计对应13倍PE水平（2010年龙头公司反弹平均压力水平），对应股价11.94元。

闽闽东（000536）

小尺寸 大空间

金元证券发布报告表示，公司大股东退出10.1寸LCM，由上市公司接手10.1寸LCM，显示了大股东做大做强上市公司的决心，亦与分析师之前的判断一致。公司布局未来，为未来平板电脑业务奠定了良好的基础，如果公司切入平板电脑厂商LCM业务，公司的业绩将进一步得到提升。

预计公司2010-2012年收入分别为31296.66万元、41472.15万元和49815.87万元，净利润分别为3852.71万元，4833.40万元和5744.04万元，对应每股收益分别为0.56元、0.69元和0.82元，维持对公司的“买入”评级，目标价为31.05元。

航天信息(600271)

税控业务稳定增长

民生证券报告指出，税控业务是现阶段航天信息收入和利润的主要来源。截至2010年中期，增值税防伪系统及相关设备贡献了30%的营业收入，在毛利润中占比达到59%。但软件及系统集成收入占比提升较快，收入结构初步显示出调整迹象，公司对税控业务的依赖性逐步降低。

公司税控业务（增值税防伪控系统+税控收款机）稳定增长。其一，增值税税基的扩大、增值税改革的深入以及汉字防伪技术的全国推广，有望成为未来两年内公司增值税防伪税控收入超出预期的刺激因素。其二，国税总局简并、统一各地发票的工作从2011年开始执行，为税控收款机的推行创造了政策条件，预计各地推广力度将会不断加大，从而打开公司税控机的增长势头。

未来税务政策支持是大概率事件，税控业务收入可能超出市场预期；公司正在显露由硬件企业转型为软件企业的迹象，未来应该更倾向用软件企业作为可比公司来估值；公司的渠道价值尚未得到市场认识；航天科工集团的资产注入预期较为明确。因此，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.95元、1.07元、1.25元，给予公司“推荐”评级，目标价为35-37元。

亚太股份（002284）

打开加速成长通道

华创证券分析师发布研究报告认为，公司在汽车零配件行业中属于供应刹车系统等核心零部件的一级供应商，盘式刹车器、鼓式刹车器等在行业内具有良好的口碑，在自主品牌零部件供应商中独树一帜。公司在ABS等汽车电子产品方面具有深厚的技术积累，并且在国内品牌中唯一实现了产业化规模化供应，2011年配套规模仍将大幅度提高，未来在低端配套市场空间广阔。

公司近期发布的公告表明，公司将通过横向和向上游不断收购兼并的形式加速扩张，将公司拥有的核心资源发挥到最大效用：行业内优良的品牌、与整车厂的融洽合作关系、不断提高的优质客户结构。

分析师维持公司2010-2012年EPS分别为0.65元、1.00元、1.39元的业绩预测，对应PE分别为37倍、24倍、17倍，考虑到公司后续仍将有资产收购的可能，业绩增长可期，继续给予“强烈推荐”的投资评级。