深纺织A(000045)：公司目前是国内生产规模最大的专业偏光片研发生产企业。公司投资的TFT-LCD偏光片项目以大尺寸的宽线为主, 宽线产能达到600万平方米;同时,拥有两条TFT-LCD面板生产线的深超科技成为公司股东,意味着公司一定程度上参与了下游面板厂的垂直整合。

偏光片是LCD三大关键原材料之一, 约占面板成本的10%左右,而且面板越大,偏光片所占成本比例就越高。我国偏光片企业具有成本, 付款方式,供货保证和售后服务等优势.根据韩国和台湾的经验, 在面板产能逐渐转移到我国的情况下,偏光片产业的大规模进口替代即将到来。下游客户普遍有强烈意愿配套使用国产偏光片,中低档产品中国产偏光片已经占有相当比例。预计国内市场在未来3-5年内的年TFT偏光片需求量将达5000多万平方米,市场规模达到100亿元以上。

与国内竞争对手相比, 公司优势体现在三个方面:一是技术在国内领先。公司的偏光片生产技术是自主研发出来的,没有出现过专利纠纷。公司在偏光片的关键技术, 配方,工艺诀窍和良品率控制方面都有较深的积累,良品率达到93%。二是下游需求保障度高。公司关联人深超科技本身就有一条5代线和一条8.5代线,可以消化公司新增产能。公司的偏光片项目其实可以看作是与深超科技共建, 深超科技的LCD生产线采购公司偏光片顺理成章。三是与供应商关系良好。深纺乐凯的原大股东乐凯集团已经实现了TN-LCD的TAC膜国产化, 目前正在研发TFT用TAC膜和PET膜。如果研发成功,公司的原材料成本有望得到降低。

目前公司TFT-LCD偏光片项目进展顺利, 厂房已经开始勘探设计和施工。5月公司也已经与引进的技术人才签订了协议。一期投资全面达产后,预计公司偏光片业务收入规模将达到23亿元,利润达到2亿元,成为国内偏光片市场的绝对龙头。

二级市场上,该股受大盘影响大幅震荡下跌,但该股在调整至10元附近时形成强支撑。随后伴随着量能的放大，股价被稳步推高。强势特征较为明显。预计该股后市仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。