宝钢股份(600019)主要从事高档钢材和其他钢铁产品的冶炼、加工和销售。其中，钢铁相关产品占主营收入的82.7%。是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，预计到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15%。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.33、0.49和0.72元，对应动态市盈率为22、15和10倍；当前共有29位分析师跟踪，8位分析师建议“强力买入”，17位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.86。

三季度业绩大幅增长。1-9 月份公司实现净利润37.05亿元，同比下降70.34%，EPS为0.21元。其中Q3单季度实现净利润30.36亿元，EPS为0.17元（同比增长6.68%）。前三季度EPS 分别为：0.28元、0.48元、0.61元。

精品战略优势再显。在汽车、家电等行业热销的带动下，公司精品战略优势再次显现，凭借汽车用钢、家电用钢的独有优势，公司冷轧产品盈利大幅增长，同时受益于不锈钢价格的上扬，公司不锈钢产品扭亏，而特钢、厚板等产品减亏，因此钢价的上涨以及开工率的高位使得产品毛利率大幅提升（前三季度毛利率分别为：3.50%、6.58%、15.03%）。

申银万国表示，公司是两市中唯一消费驱动的钢铁股。钢铁股一般由投资驱动，但宝钢的产品结构决定了耐用品消费才是其驱动因素。在经济走出低谷后，调结构的呼声将日趋强烈。展望来年，针对消费的刺激政策的选择空间更大，阻力更小。因此，宝钢的业绩稳定性要高于普通钢铁股。

广发证券称，公司高端产品比例较高，受益于汽车、家电等行业的复苏，公司产品价格将享有较高的市场溢价，同时铁矿石价格的看涨预期，使得国内长协矿比例最高的宝钢股份将获得明显的成本优势，且公司开工率的高位（预计四季度产量596 万吨，依然处于高位）可以持续，维持“买入”评级。中银国际给予公司12.00 元的目标价。

风险提示：钢厂减产难以实施，供给的压力突出；公司铁矿石全为长协，铁矿石谈判结果的不确定性对于公司成本影响较大。

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