大盘在三千点上方震荡加剧，市场投资侧重点开始转向具有明显防御能力的价值投资，周三以券商、地产为首的优质蓝筹股表现突出，主力资金介入迹象明显。我们认为，后市围绕价值展开的行情将具备一定的持续性，且中期来看也有较好的操作价值，建议关注多元化较为成功的优质个股：雅戈尔(600177)

地产纺织齐头并进，主业发展良好。

目前公司主要营业收入为服装和地产，服装生产方面，公司在独有的国家级新产品DP衬衫广受市场好评的基础上，推出的TNDP和VNDP免熨衬衫列入08年宁波市重点新产品计划并申报了各类实用专利三项。08年，雅戈尔服装国内销售毛利率由07年的57.93%提高至65.58%。根据中华全国商业信息中心统计显示，08年公司主导产品雅戈尔衬衫、西服平均市场占有率分别为13.30%和15.40%，已分别连续十四年和九年位列第一。收购新马集团后，更获得强大的设计开发能力、国际经营管理能力以及遍布美国的分销网络，形成了全球最大的纺织服装产业链之一。目前该主业毛利率在38%左右，高于行业平均水平。

地产方面，公司斥巨资拿地，强化开发能力，目前公司已跻身国内大型房地产行列，其开发和盈利能力均居行业前列。中期报表显示地产贡献了较高的利润，随着近期国内房价的大幅飙升，公司将面临着新一轮的发展机遇。

参股券商，股权投资频繁出手

目前公司累积持有上市公司中信证券超过一亿股的股权，帐面价值超过36亿，同时，公司近期投资行为频繁，继10月9日，公司与浦发银行签署非公开发行股份认购协议，出资17.59亿元，以16.59元/股的价格认购浦发银行1.06亿股，占其发行股票后总股本的1.20%后，10月13日，公司以战略投资者的身份、与宁波富邦和华茂集团等各认购不超过7100万股的宁波银行股权。雅戈尔将为此次认购支付82573万元。频繁的股权投资成为公司主业之后的最佳补充，并为公司带来巨大的回报。

强势整理，上攻动能充足

短期该股连续上攻，周三窄幅震荡整理，上涨趋势保持完好，随着券商股的逐渐活跃以及投资者对价值投资个股挖掘的深入，该股有望走出价值驱动行情，可以关注。

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