中信海直是我国最大的通用航空企业,国内垄断优势非常明显。通用航空是指公共航空运输以外的民用航空活动, 作为世界最大的增量市场和中国最大的存量市场,通用行空将面临巨大的发展机遇,中信海直所从事的通用行空发展空间非常巨大。中信海直拥有亚洲最大的直升飞机基地,占全国海上石油运输市场60%以上的份额。是国内主要的三家通用航空企业中实力最强的企业。中信海直拥有直升机25架, 居全国之首,其中,17架用于海上石油运输服务,占有南海东部,东海100%以上及南海西部, 渤海地区50%以上的市场份额。国内第二大的海上石油运输服务企业是南航珠直, 有6架直升机,主要市场为南海西部地区;第三大的是东方通航,仅有3架直升机,主要服务于渤海地区。 中信海直在深圳, 哈尔滨设有营运基地,在湛江,天津,上海设有分公司,在海南东方,浙江舟山设有直升机起降场,形成辐射南海,渤海,东海海域沿海地区的全国性服务网络。

四大因素推动公司业绩翻倍增长

一是08年花巨资购置直升机。中信海直08年10月公告,以1.06亿美元购置10架主力直升机,投向渤海海域及缅甸,印尼,菲律宾等东南亚市场。10架直升机将主要在2009年, 2010年和2011年投入运输,未来两年运力将剧增58%,业绩将显剧增长。二是海洋运输行业高速增长。海洋石油开发已成为国家能源战略的重点之一,三大石油巨头都大力开展海上探油,将进入一个快速发展阶段,作为海洋石油开发勘探不可缺少的直升机飞行服务也必将加快发展步伐。三是飞机合同月租金呈上调,如08同比增长20%,09年将继续上调;四是平均单架飞机飞行小时大幅提高,复合增长率达25%。公司预计2009年上半年度净利润约5600万元,同比增长100%-150%。

从二级市场的走势来看,中信海直股价沿着10日均线稳步上涨,上升通道非常明晰,作为发展潜力巨大具有垄断优势的行业龙头，目前已进入业绩高速增长期。8元左右的股价被严重低估，后市上涨空间广阔，值得重点关注。

（北京首证）

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