解读三：多空双方分歧大

对于近期期市持仓量的总体上升，业内人士在肯定了其合理性的同时，也指出这体现了多空双方的分歧较大。

邵涛向记者表示，“近年来期市持仓量的增长是自然合理的，反映了期货市场的发展过程，其他国家的相似数据也是增长的。”

见惊雷认为，多空持仓剧增，一般表明多空分歧较大，即多空各不相让。作为宏观经济的晴雨表，大宗商品市场这种表现，也折射出当前市场对宏观经济走向的看法有分歧。

见惊雷进一步分析称，目前市场存在的分歧主要是：看多商品和股市的观点认为，经过上半年国内货币政策的适当紧缩，下半年采取加息政策的可能性很小，当前国内以确保经济持续复苏为主要任务。看空方则认为，最新公布的通胀率太高，国家今年CPI控制在3%有难度，因此可能会很快加息，而加息意味着宏观政策收紧。

华安期货分析师黄成宝表示：“若持仓量剧增，价格滞涨的话，说明有大量空头入场做空，使得价格上行乏力。到了一波趋势难以持续的时候，多空双方分歧加大，进行拉锯战，胜者为王。如果持仓骤减，价格不涨或不跌的话，说明原先的趋势暂时难以持续，主力会选择暂时减仓或退出。”

解读四：大行情或在酝酿

对于持仓量的突然剧增，业内人士表示，按照以往的经验，持仓量越大意味着后市的行情越大。南华期货南方大区总经理虞琬茹向记者表示，“持仓量的突增，预示着大行情的到来。”

邵涛认为，近期持仓量的增加或许又是建立了一个波峰，期货持仓量的增加反映了市场上持不同意见(涨或跌)的规模加强，后市大行情或在酝酿。

“持仓量突然剧增，意味着分歧加大，可能出现大涨大跌的行情。如果价格在底部，上升概率较大；如果价格在顶部，大幅下跌概率则更大；如果价格在中间位置，那么上下皆有可能了。”见惊雷表示。

另外，今年的中秋国庆假期历时较长，投资者出于避险要求，纷纷在节前减仓清仓。新湖期货分析师柳青表示，按照之前的经验，期货公司都会建议投资者减仓以规避长假风险。

事实上，最近5日，商品期货名义持仓资金确实有流出迹象。上海期货交易所近期在6地召开长假期间风险警示研讨会，多家期货公司也在近日先后发布了长假期间风险规避的通知。上海中期风险总监张勇向记者表示，长假期间希望客户适当减仓，公司也将根据品种活跃的程度适当提高保证金。

分析人士表示，随着假期临近，客户持仓会因交易所和期货公司提高保证金而回落，但只是暂时的，从大趋势上来看，持仓量有望继续增加。