□本报记者胡东林

    经过连续大跌之后的国际期货市场上周暂时出现企稳迹象。纽约原油、伦敦有色金属及芝加哥农产品全面反弹，其中LME三月期镍以31.25%的涨幅夺得冠军。

    大跌过后现反弹

    自年初以来，伦敦金属交易所（LME）3个月铜跌幅达37.6%，纽约商业交易所（MYMEX）原油期价跌去32.91%，COMEX黄金期价跌幅14.58%。从所监测品种看，跌幅之巨令人瞠目结舌。

    恐惧几乎无处不在：黄金在10月份下跌18%，创造了自1980年单月跌幅之最，小麦也实现了22年来一个月内最大跌幅。即使身为贵金属之王的铂金也无力抵抗。由于全球经济滞缓，汽车零售销量随之下降。在银行被迫紧缩信贷情况下，众多中小汽车商融资遇到了瓶颈，资金周转不畅导致公司被迫关闭。作为汽车尾气催化剂，铂金需求受到正面冲击，这也是铂金自2008年以来跌幅超过45%的主要原因。

    不过，商品市场跌势似乎有了暂缓迹象。金融市场暂时企稳使得商品市场整体延续反弹。上周伦铜反弹超一成，铝、锌、铅、镍均有不同幅度回升，芝加哥大豆等农产品期货也在豆油10.5%涨幅带动下普涨。

    业内人士普遍认为，近期行情受供需基本面因素影响相对较校而美元表现依然成为商品走势的指挥棒。从上周情况看，北京时间10月30日凌晨，美联储周三决定将基准利率下调50个基点至1%，国际商品市场随即大幅回升，CRB指数出现7月顶部下跌以来最大单日反弹走势。“这正是期价大幅反弹的重要动力”，一位资深分析师认为。

    后市仍不乐观

    无疑全球经济已进入衰退，这构成了商品价格大幅下跌的基本面。人们目前担忧的是，世界经济会否进入长期萧条中，果真如此，商品价格仍有较大下跌空间。

    从货币面看，尽管美国经济前景不容乐观对美元上升不利，但同时也应看到，其经济数据仍好于预期，且较同期欧元区数据强劲。据美国商务部周四数据,美国三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为下降0.3%,市场预估为萎缩0.5%。三季个人消费支出(PCE)物价指数上升5.4%,持平于预估;核心PCE物价指数上升2.9%,预估为增长2.5%。

    与此同时，欧盟执委会周四公布的欧元区10月经济景气指数降至80.4，市场预期为86.0，9月修正为87.5。美国经济数据转好继续支持美元上涨，这将对商品价格的回升构成利空。

    作为全球重要流动货币的美元，由于金融危机可能引发的经济衰退造成全球资金纷纷撤离，从而需要美元进行结算，因此美元供需出现了暂时从紧局面，由于开始强势上涨。10月下旬，匈牙利、乌克兰等均向IMF寻求经济援助，美元在众多资金面前成为了避险港。从中长期行情看，美元被动强势仍将继续。

    “商品市场的整体走跌势仍未结束，”世华财讯分析师吴粤表示，全球经济数据恶化显示全球正在步入衰退，各国政府积极救市措施也未对经济的刺激产生实质作用，商品市场因需求不足持续疲软，动荡加剧。接下来的这一周，美国大癣欧洲央行议息会议以及美国非农就业人数等都将揭晓，此外，欧佩克是否减产态度也将明确，这些将成为影响市场行情的重中之重。