国投瑞银瑞和分级基金“人性化”杠杆受关注

随着瑞和沪深300指数分级基金的热销，分级产品再次引起了众多投资者热议。据Wind资讯统计，截至9月23日，瑞福进取近三个月平均溢价率达24.03％，而同庆B同期平均折价率为12.31％。一个溢价，一个折价，让投资人对瑞和分级上市的表现有些吃不准，有的甚至担心瑞和分级的表现会与同庆B一样。

专业人士由此指出，投资人之所以会产生这种疑惑，是因为对于目前国内三只分级基金——瑞福分级、长盛同庆、瑞和分级之间的区别还没有真正认识清楚。其实，三只分级基金在分级方式、杠杆机制、交易模式、份额比例等诸多方面存在差异，是根据客户不同的细分市场需求而创设的产品，可以满足不同投资人的需求。

一位长期玩转瑞福进取的投资人也表示，他购买带杠杆的基金，就是希望借助杠杆机制，在市场上涨过程中，能比普通基金赚得多。但以前的分级基金，是涨得快，跌得也多，瑞福进取、同庆B都有类似表现。如今瑞和分级基金通过全新的设计，能在面值以下进一步下跌时，卸掉杠杆，这种“助涨不助跌”的设计确实有吸引力。

一位资深基金分析人士指出，瑞和分级内设的多重机制，使得该基金与此前的分级基金完全不同，从某种意义上来说，瑞和分级在机制设计上更注重对投资人的正向保护作用，因此颇具“人性化”。对此，国投瑞银总经理助理刘凯表示，瑞和分级基金本质上是一只投资于沪深300指数基金，但它的分级份额却能在市场上涨中，比普通的指数基金增设了1.6倍的杠杆，让其上涨赢利时战胜指数成为可能。而该基金与此前分级基金的最大不同也在于杠杆的设计，在基金净值跌破面值以后，又比以前的分级基金少了一个下跌的杠杆，让下跌亏损无放大杠杆。这杠杆的“一多一少”完全迎合了部分投资人希望基金“快涨慢跌”的投资心理。

虽然近期市场出现一定震荡，但国投瑞银认为这属于本轮调整的充分蓄势阶段，四季度市场先抑后扬并走出上行将是大概率事件，甚至有望出现跨年度行情。因此，近阶段是比较好的建仓时机，认购指数基金有望分享指数上涨的收益。

理财专家进一步指出，瑞和小康与瑞和远见可以看作是含有看涨期权的指数基金产品，在市场上涨的不同阶段可以分别享受到杠杆收益。只要投资者对于后市向好的预期明确，小康和远见在上市之后出现整体溢价交易的机会是很大的。因此，在认购期购买瑞和小康、瑞和远见，在上市后还可能获得更多的潜在溢价收益。

景顺长城：能源领域前瞻布局 挖掘核心竞争力企业

近期市场延续震荡行情，新能源概念再度炙手可热。在当前全球经济复苏的大背景下，寻找新的增长点成了世界各国的共识，景顺长城基金认为，每一次大的经济危机都会伴随着新技术的突破，催生新的经济增长点，现在在全球能源匮乏的情况下，新能源产业将会扮演重要角色。作为主题投资类的基金，正在发售的景顺长城能源基建基金将把新能源作为长期投资的首选。

国内外政策和舆论利好能源板块，新能源和节能减排概念股近期得到市场再次重点关注。近日召开的联合国气候变化峰会上，我国明确表示将发展可再生能源和核能，增加森林碳汇，积极发展低碳经济和循环经济。而在近日召开的新兴战略性产业发展座谈会上，与会专家也就发展新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等进行了广泛讨论，并确定了发展新兴战略性产业、选择关键核心技术抢占制高点的战略布局。

景顺长城基金表示，从近期各层次的会议透露出来的信息显示，发展新能源、抢占经济科技制高点已经被列入国家重要的发展战略。具体而言，再生能源、核能等低碳经济产业都将会是未来新能源发展的关键行业。景顺长城基金认为，从前两年的经济衰退到今年经济的逐渐恢复，无论是美国、日本等发达国家，还是新兴市场，新能源都被给予厚望。由于前景被看好，新能源相关上市公司也成了市场的宠儿。

除了炙手可热的新能源，事实上，传统能源行业也是景顺长城能源基建基金关注的重点。从期货市场看，今年原油等大宗商品表现抢眼，原油价格最低曾到每桶32.7美元，目前上升到每桶72美元附近，今年原油价格的涨幅达到了120％，涨幅惊人。景顺长城基金认为，随着传统能源价格的提升，其中蕴含投资机会。

能源领域将是长期的成长性主题，发售至10月18日的景顺长城能源基建基金正是将能源和基建作为投资主题，在能源领域前瞻布局，挖掘具有核心竞争力的企业。

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