7月，银行理财产品的表现仍然平淡无奇。低收益的理财产品继续占据了半壁江山，但令人触目惊心的是，负收益产品范围日益扩大。

市道不济无碍发行规模

从7月份发行的银行理财产品来看，400多款产品中80%的预期收益低于CPI，多数收益在5%上下。尽管整体收益不如去年，但无法抑制理财产品发行规模的增长速度。

仅仅今年上半年，理财产品的发行规模就达9100亿，已经超过了去年全年的发行规模。

国内银行的某个人金融部老总表示，“眼下是保本理财的时候”，并认为“将所有的理财产品与跑赢CPI联系起来是不恰当的，每个理财产品根据属性不同而作为资产配置的一部分”。

此外，信托贷款类理财产品也逐渐成为资产证券化的打包产品。如招商银行7月21日发行的“金葵花”招银进宝之上汽金融信贷资产理财产品，投资的是上汽通用汽车金融有限责任公司的信贷资产包，这个资产包包括个人及公司客户的购车贷款、汽车经销商的采购车辆贷款和营运设备贷款等，与次级贷款相类似。

从产品期限来看，短期化日益突出。如工商银行7月份到期的理财产品中，一款“信托投资型30天款”产品到期收益为3.3%，一款“新股申购半年款”收益为4.8%，其余产品为3个月期，收益在4%左右。这类产品作为短期定存的替代品，收益高于定存，且流动性高。

类基金、QDII产品全面亏损

与QDII一样遭遇“品牌度下降”的还有曾经风靡的类基金、FOF理财产品。记者查询了7月运行中的此类产品，大多数处于亏损状态。其中，有8款产品跌幅达30%以上，4款产品跌幅在20%至30%之间，处于正收益的产品只有2款，收益分别是1.2%和5.6%。

这类产品往往是银行与信托公司或者证券公司、基金公司合作，投资于证券投资基金、上市公司股票、新股申购或债券等其他货币市场投资工具。

从投资范围来看，此类产品比公募基金来得更广、更灵活。该类理财产品的投资比例规定，基金投资比例可以为产品资产净值的0—100%，股票不超过产品净值的50%。

实际上，投资经理并没有完成如此理想化的操作，这些理财产品大幅下跌的局面主要受A股拖累所致。

与此同时，如今已被外资银行占据天下的QDII产品同样是负收益连连。包括之前被市场广泛看好的世界矿业基金、环球资产配置资金、气候变化策略基金等。

记者统计后发现，100多款运行中的QDII产品处于正收益的产品仅仅19款，其中收益最高的是“农业银行境外宝I股指挂钩型”，目前收益达27%，其余获取正收益的QDII产品大多不到10%；而亏损程度最厉害的QDII产品为投资于香港市场的中国概念基金，亏损幅度接近40%。

部分产品逆市获高收益

尽管市场整体表现不尽如人意，但仍然掩盖不了个别产品的光芒。

除上述农行的几款QDII产品表现上佳外，交通银行在年初推出的浓青系列产品也可谓眼光独到。尤其挂钩海外农产品期货标的的理财产品，如浓青3号产品中，小麦标的收益为-5.38%、大豆收益为26.53%、玉米收益为49.58%，根据产品收益结构“45%×净利润小麦+30%×净利润大豆+25%×净利润玉米”，该产品目前的收益为17.93%，而该产品仅运作了半年多。

在这类结构性的理财产品中，星展银行到期的一款汇率挂钩产品获得了9.45%的收益。据悉，该产品挂钩标的为即期美元兑港元汇率，最终收益由即期美元兑港元汇率在定价日(到期日前7天)的表现乘以“参与倍数”6得出。

星展中国私人银行业务部主管陈子劲表示，“产品设计时，市场正预期人民币持续升值，加上股市投资气氛灼热和不少热钱流向香港，三个因素导致港元走强至接近联系汇率范围下限7.75。然而我们考虑到假如联系汇率制度持续有效，即期美元兑港元汇率便会在设定的7.75-7.85范围内波动，预期港元再走强的炒作幅度有限，所以我们推出了一款看淡港元的投资产品。”

[责任编辑:divohuo]