今年股市震荡成为业内共识后，以风险控制和绝对收益见长的券商集合理财便大行其道，纷纷面世，与基金分庭抗礼。上周，中投证券今年首款券商集合理财计划——中投汇盈产业优选集合理财计划正式发行，其最低募集规模为1亿元，两年内不超过60亿元，投资比例宽松到0~95%，投资于诸多基金无法涉足的领域。此外，山西证券、长江证券、国泰君安等多家券商的集合理财产品都已获批，审批和成立速度较之前几个月更快。继今年1月和2月分别有9只券商集合理财产品成立之后，3月仅过去半个月已有6只产品处于推广期。

券商集合理财大扩容

业内人士分析指出，去年监管层对中小型券商集合理财牌照加速放行后，券商集合理财产品大幅“扩容”。WIND数据显示，截至2008年底，仅有19家券商开展了集合理财业务。而在2009年一年中，有13家券商相继推出旗下第一只集合理财产品，开展集合理财业务，与基金争夺、蚕食百万以上阶层的中高端市场。截至目前，已有32家券商获批开展集合资产管理业务，占券商总数三成。

业内人士认为，券商集合理财产品大扩容，与监管层鼓励态度密切相关。去年9月初，证监会开始放松对券商集合理财产品存续期和规模的限制，对开展集合资产管理业务2年以上的证券公司，新成立集合理财产品可不设立存续期以及存续期规模上限，证券公司可自主选择是否有存续期。

市场进入机构博弈时代

为何券商今年加大了集合理财的推出步伐？中投证券人士指出，今年行情利于券商理财产品的发行。2010年，净利润增速仍有望达30%左右，业绩复苏稀释估值压力，市场进入良性上升阶段。而融资融券和股指期货推出后，市场将进入机构博弈时代，散户操盘难度加大，券商集合理财有了“用武之地”。

此外，券商集合理财也有基金不能媲美的优势。据记者了解，券商理财计划成立之初有明确的产品定位和投资类型，可投资于诸多基金无法涉足的领域，比如资产证券化产品等也是其投资的对象，且以追求绝对回报为主，没有基金的排名压力。另外，作为管理人，券商要以自有资金参与集合理财，并先承担理财计划损失，增加客户资金安全系数。

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