尽管遭遇了数十年来最为低迷的一些经济数据；美国一家主要汽车厂商申请破产保护；但全球股市4月仍创下了近20年来最大的月度涨幅，延续着连续7周的强劲回升势头。

　　由于投资者认为股市已在3月初触底而开始买入，全球股市持续走高。投资者根据各种迹象认定，全球经济下滑势头已经放缓，金融体系也不再摇摇欲坠。

　　以美元计算，道琼斯全球指数在4月份飙升了12%，创下了该指数自1991年创建以来的最大月度涨幅。通用电气资产管理公司投资组合经理巴斯莫说，人们的投资情绪来到了拐点，大家越来越忍不住进行投资，对错过经济复苏的担忧情绪迅速增长。与此同时，市场涨得越高，要维持升势就越发困难。巴斯莫协助管理着75亿美元的国际股市投资。同时，美林公司的数据也显示，投资者开始愿意承受更多风险。

　　当地时间5月3日，美国著名投资人——邓普顿资产管理有限公司明星基金经理马克·默比乌斯表示，由于利率下调和通胀压力减轻使投资股市的吸引力增加，预计到今年底新兴市场主要股市将由“熊”转“牛”。

　　正在印尼巴厘岛出席一个会议的默比乌斯强调，虽然克莱斯勒申请破产保护和其他的短期风险可能使市场反弹受挫，但新兴市场股市目前正为下一轮上涨“筑底”。

　　默比乌斯曾有“新兴市场教父”之称，他目前所在的邓普顿公司管理着新兴市场２００亿美元股票资产。他表示，就他本人所见，市场正处在下次“牛市”前的筑底期，这一时期也许将持续到今年年底，过后就是峰回路转。

　　今年以来，全球表现最佳的十大股市全部是新兴市场股市。作为全球机构投资人重要参考标准的ＭＳＣＩ新兴市场指数年初以来已上升１７％。相比之下，反映整体情况的ＭＳＣＩ世界指数仅上升２．６％。

　　默比乌斯认为，在香港上市的内地公司、特别是基础商品和与消费者利益直接相关的公司将是最佳投资选择。此外他还看好土耳其、南非和巴西市场。

　　【点评】股市躲过大萧条？

　　到处都出现了萌芽，经济有望复苏的迹象感染了整个世界，市场也大幅反弹。投资者不再讨论大萧条第二。相反，全球不过是遭遇了大衰退第一。抗悲观的廉价资金和加大的政府开支赋予了人们免疫性，信心已开始回升。有猪流感疫情风险？人们抢购口罩，而非在金融市场抛售。克莱斯勒破产？它终于破产了！如今，这都不算是坏消息；乐观情绪正在自我实现。

　　经济末日有所推延，金价已开始下跌。即使是英国企业破产数量增加了56%，也未能在上周五动摇伦敦股市。近20年来，对低回报的美国货币市场基金的投资，也首次超过了股票投资。投资新手仍有可能将市场进一步推高。

　　不过，这在很大程度上是一种交易层面的预测。廉价信贷与政府大量支出只是缓和手段，到一定时候将被撤消。金融体系只是有所企稳，而尚未修复。住宅市场尚未触底。失业率仍在上升，税收也是。就算是中国也无法独自拯救世界，而且，考虑到跨境放贷的回缩，新兴市场爆发危机的可能性仍很高。

　　更直接的是，政府债券的收益率在上升，公司债券的息差也在上升。本轮涨势的最精彩部分已经过去。

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