一、市场观点可能存在偏差

今天股指高开低走，但午盘明显有主力进场吸货的迹象出现。从行为分析的角度来看，这表明有部分先知先觉的主力机构在节前提前布局的意愿极为明显。因此，短期来看，股指或会得到阶段性表现机会。

格局层面上来看，经济基本面、政策面并未出现明显的好转。因此即使股指出现短期的反弹，其更多的是属于部分投资者低位进场抄底所带来的反弹。而股指是否能出现中期级别的反弹，这需要关注政策面是否会给市场带来放松的预期。

二、市场情绪监测

好股道情绪指数显示，场外投资者情绪由前期的12回升至目前的19，表明在目前股指创下年内新低的情况下，场外投资者进场抄底的意愿明显提高。短期来看，这将会有利于推动股指的阶段性反弹机会。

三、偏差分析

脆弱的信心环境下，多头逐步崩溃。（分数值由前期的负95回下跌至目前的负99）。

规则：脆弱、坚定、动摇、崩溃的四大信心状态中的每一状态，可以进一步分为轻度、中性、严重等三大阶段。

上周观点：预期政策窗口已经临近，但短期信心不足的局面难以改变股指弱势调整的格局。上周我们的结论中提到，基于整体市场信心是极为低迷的、极为不足的。因此，即使主力进场护盘的情况下，也难以转变投资者逐步选择失望出逃的这种现状。同时，我们也指出了，基于目前股指估值水平、以及市场信心的持续崩溃已经严重的影响了股市的融资功能的这种考量下，管理层将可能会在近期出台相关利好政策以改善市场信心的这种决策已经很大可能。

本周股指正如我们前期猜测的一样，失望情绪继续出逃明显。而本周来看，虽然政策面方面并没有相关利好信息出台，但另一方面，也正如我们猜测的一样，股指在权重股的阶段性护盘的情况下，依然有部分投资者在节假日来临前选择失望出逃的策略。因此，对于后市来说，我们认为，在利好政策未出台前，即使国庆长假之后股指将出现一波反弹，其反弹的动能也会相对有限。而真正的反弹，需要得到利好政策的出台刺激。

目前股指估值已经极具吸引力，不排除节后部分离场资金将会重新进场阶段性做多的可能，而做多动能是否持续，需要得到政策面的预期兑现。总的来看，我们的观点是。目前主力机构已经极为认同目前A股的估值水平。因此，前期选择离场观望的一些主力机构或者会在国庆长假之后重新进场做多的可能性很大。但是否能产生一波中期的行情，这依然需要关注政策面是否能出现结构性放松的预期。