沉闷的一周行情终于结束。本周大盘在纠结中盘整，很少有强势的多头或者空头给力。尽管周二大盘一度突破年线，但缺乏成交量配合导致股指在周三和周四不断回落，周五早间股指延续了周四的沉闷格局，当天创出近期调整的成交地量，凸显市场疲软。

市场沉闷的背后，是投资者对宏观经济和政策的预期的谨慎博弈。

10月份我国通胀率飙升至4.4%，远高于政府3%的目标水平。上周，中国国务院正式改变了明年货币政策的基调，从“适度宽松”转变为“稳健”。稳健的别一种解读就是背后紧缩时代的来临。

本周，人们普遍猜测并担忧，央行将在周五闭市后再度加息。不过，大家迎来的是央行上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本年度的第六次上调，使得准备金率达到创纪录的18.5%，凸显央行对经济过热、通胀压力上升的担忧。

周五早些时候，统计局发布的进出口数据显示，11月中国进出口数据远远高于预期。 高盛专家表示，在国内经济本已过热的情况下，出口增长如此强劲并不是一个好消息，因为这将加大经济过热的压力，迫使政府采取更加紧缩的措施，以压低通胀。

申银万国证券研究所首席分析师桂浩明也认为，上调存款准备金率对于抑制通货膨胀来说有一定的作用，不过，不采取加息行动，市场负利率现状没有发生改变。

目前，负利率的局面将使得通胀控制异常艰难。而单纯地收紧货币，又会使经济受到伤害。因此从经济健康发展的角度，尽快加息，才能避免大起大落。

所以加息，应该视为利好；不加息，反而是真正的利空。

前些日子，有专家撰文“求求你赶紧加息吧”，并且引用了一个警察枪毙死刑犯的小段子，说行刑时连开两枪没响，把死刑犯吓得生不如死，求警察赶紧勒死他算了！由此得出结论，加息是早晚都要来的，不要每天这么吓人，赶紧加息了反而令人安心。

实际上我们应该欢迎加息：不管对机构资金而言，还是小资金，市场上涨下跌都意味着新的机会。从估值角度来说，毕竟目前支撑股指的是权重股的估值优势，沪深300的整体市盈率在15-16倍之间波动，两桶油、五大行和保险、商业银行股又处于底部区域，盈率一般在8-12倍。所以，即使大盘再跌，试探性的建仓时机也应该不远了！

只是不加息，政策虽然已经趋于明朗，但是如果市场还为这个纠结，盘面就太不好看，股指不动大家谁也赚不钱。

注：股市有风险，入市须谨慎。（文/尚雨）