----笔者按：未来行情中，仍旧需要以涨价行业、受到明显利好刺激的行业、业绩预增股等为考量的重心。可以关注

（一）政策动态/局部利好

上证报《出口退税率有望上调 财税政策渐显积极》“一段时间以来，在信贷政策坚持紧缩的同时，财政政策逐渐从后台走出，越来越显示出积极态势。有关下半年的财政调节方向，业内专家在接受本报记者采访时表示，部分产品的出口退税率会适当上调，从而减轻出口企业的成本负担，使沿海省份继续发挥经济发动机的作用。”“调高退税率增加经济活力。”“有关下半年的财政调节方向，中国人民大学财政金融学院财政系主任朱青明确表示，调高出口退税率势在必行。根据海关的最新数据，中国6月出口增速只有17%，降到了20%以下，而20%的出口增速则被业界普遍认为是一个敏感的临界点。业内人士称，这还只是名义增速，若扣除出口价格指数的实际增速则更低。另据商务部统计，除上海、福建、山东外，东部地区主要省份加工贸易出口增幅均比去年同期回落，且低于当地外贸进出口水平。广东、江苏6月出口增幅分别同比下降了5.5、10.2个百分点。其中广东外资企业出口增速下滑明显，约14个百分点。”

简评：上述对策，对于出口型的企业有利。目前经济受到房价跌、股市跌、出口跌、物价涨等多方面因素的困扰，非常复杂严峻。从管理层的角度讲，必须拿出对策，以增加供应平抑物价，以稳定措施稳定股市房市，以激励措施保障出口型企业。

（二）行业动态/利空

上证报《吴定富揭家丑：12家险企偿付能力不足》“中国保监会主席吴定富15日在2008年全国保险监管工作会议上说，据初步测算，截至6月底偿付能力不足的保险公司为12家，比年初增加2家，其中个别公司偿付能力严重不足。‘行业偿付能力总体水平下降，除了受股票市场不断走低的影响外，关键原因在于部分公司发展模式粗放，产品结构不合理，公司盈利能力不强甚至长期亏损，主要依赖股东增资或发行次级债维持偿付能力。同时，部分公司的治理结构存在缺陷，没有建立有效的内部风险管理机制，经营中的短期行为比较突出。’吴定富分析。”“针对防范化解偿付能力不足的风险，吴定富进行了分类部署。他特别强调，对于改善偿付能力不积极、措施不力，造成偿付能力长期不足的公司，采取限制业务、限制分支机构批设、限制向股东分红、限制高管薪酬、限制资金运用渠道、调整负责人及有关管理人员等方式，责令其采取有效措施改善偿付能力；对于偿付能力严重不足甚至影响正常运转的公司，要加大监控力度，特别是加强对分支机构现金流的监控，以及费率执行情况和数据真实性的监督检查；对个别现金流困难的公司，要制定风险处置预案，及时采取应对措施。”“吴定富坦言，保险业还要防范投资型业务快速发展可能带来的风险、防范保险资产管理风险和防范公司治理不完善和内控不严的风险等三大风险。”

简评：对于保险板块，构成一定意义的利空。但是从上交所授权的指南针赢富数据看，部分保险股反而呈现机构持股、超级户持股增加的情况。后市走势如何，还需观察。至于大盘，参照国内证券投资咨询机构天津证券投资咨询公司的数据，周二沪深牛股294只、熊股659只、骡股536只。较之于周一沪深牛股567只、熊股295只、骡股627只，熊股明显增加。市场还处于牛熊争斗、熊股反扑的过程中。仍旧不稳定。

（三）宏观动态/利空为主

上证报《发改委：上半年中国经济增速回落但仍在正常区间》“国家发展改革委主任张平15日说，上半年我国经济保持了平稳较快增长，虽然增速有所回落，但仍在正常区间。张平在北京举行的国家发展改革委宏观经济研究院成立20周年纪念活动上说，在中央的果断决策和正确领导下，我国经济战胜了重大自然灾害和不确定性因素带来的不利影响，上半年保持了平稳较快增长。虽然增速有所回落，但符合年初确定的宏观调控方向，仍属于平稳较快区间。张平同时也指出，当前经济发展形势比较复杂，面临着不少矛盾、挑战和风险，保持经济继续平稳增长、抑制物价过快上涨的压力很大。在这种背景下，宏观经济研究的任务更重、要求更高，同时宏观经济研究也有了更广阔的施展舞台。在服务中央宏观决策方面，宏观经济研究院应进一步发挥‘智囊团’‘思想库’的作用。”

简评：注意关键词是“经济增速回落”。未来是否体现到蓝筹股、权重股的业绩上，有待观察。但未来行情中，仍旧需要以涨价行业、受到明显利好刺激的行业、业绩预增股等为考量的重心。

（四）物价动态/利好

上证报《商务部：生产资料价格总水平3个月来涨势首次持稳》“据商务部市场运行调节司15日发布的商务预报，自4月中旬以来，我国生产资料市场价格总水平的周涨幅首次出现平稳态势。据监测，上周（7月7日至13日）全国36个大中城市重点监测的生产资料市场价格总水平与前一周基本持平。112种主要商品中，价格周环比持平的有65种，占58．0％；下跌的有15种，占13．4％；上涨的有32种，占28．6％。从生产资料价格指数走势图看，我国生产资料市场价格总水平指数从4月13日的152．5上升到了7月13日的162．5，而在去年7月8日，该指数显示为122．5。从大类来看，上周，矿产品、建材、轻工原料、橡胶、化工产品、农资价格有所上涨，有色金属、黑色金属价格下跌。从具体品种来看，铸造焦、原油、原木价格分别较前一周上涨3．2％、1．1％和1．1％；20＃燃料油、1＃铅、1＃锌价格分别较前一周下跌4．6％、3．4％和2．6％。”“据商务部监测，上周全国36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周（下同）下跌0．4％。57种主要商品中，价格周环比下跌的有34种，占59．7％；持平的有8种，占14．0％；上涨的有15种，占26．3％。”

简评：注意回避跌价的行业，继续关注化工等涨价行业。其中，参照国内证券投资咨询机构天津证券投资咨询公司的资料，染料业这一子行业，可以深度挖掘。

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