周三两市大盘整体延续震荡，尾盘时有小幅跳水走势，盘面上个股涨少跌多，前期的炒作热点有所降温，不过估值优势明显的煤炭股等品种有一定的活跃态势，在一定程度上封锁了市场的下跌空间。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中水泥、家具、钢铁板块跌幅居前，下跌幅度均在1.5%左右，而供水供气、煤炭、农药化肥等板块处于逆市上涨状态。沪指报收于2911.41点，下跌15.67点，跌幅0.54％，成交1447.68亿，深成指报收12829.4点，下跌97.26点，跌幅0.75％，成交1310.36亿，两市合计成交2758.04亿，较上一交易日量能有所缩减。

今日饲料板块表现活跃，板块整体涨幅居前。在当前通胀预期仍很强烈的前提下，明年一号文件仍将聚焦“三农”问题。基于2010年一号文件中协调推进工业化、城镇化和农业现代化的指导方针，今年侧重城镇化，那么明年产业政策重心很可能落在农业现代化，具体反映在要以现代科学技术改造农业和以现代经营方式推进农业，其中以现代科学技术改造农业涉及的子板块规模化养殖、农业机械、生物育种和规模化种植等，将主要受益。这促进了饲料板块的爆发。而且，畜牧业的快速发展将带动饲料的刚性需求增加；农村人口城镇化和人们生活水平的提高促进了肉、奶、蛋和水产品等的需求；我国新农村建设和解决三农问题的手段是发展农村经济，而养殖业特别是适度规模的养殖业是农民致富的主要措施之一。因此，饲料工业的前景十分广阔，可以说是“阳光工业”。此外，在政策刺激下，每年的四季度至来年一季度，农业板块都会出现一波亮丽的跨年度行情，在连续多年中央一号文件锁定农业后，明年一号文件仍有很大可能再次聚焦“三农”问题，农业板块的炒作热情有望重新拉开序幕。我们认为农业中饲料板块也将受益，投资者可密切关注该板块的走势。

从消息面看，1、在14日召开的全国发展和改革工作会议上，国家发改委主任张平透露，2011年经济增长目标定为8%左右，CPI升幅目标约在4%。2、随着工行周四结束H股供股，史上最大规模的中国银行(3.32,0.00,0.00%)业再融资潮基本“收官”，市场也可以喘一口气了。从年初中国银行第一个公布再融资计划后，交行、建行、工行相继抛出了再融资方案，并陆续实施，A股市场也由此屡屡承压。3、央行公告显示，12月14日，1年期央行票据继续以10亿元的地量发行，且发行利率连续第五周持平于2.3437%。尽管11月CPI涨幅再度创下年内新高，但在央行继续倚重准备金工具以及1年期央票发行利率维持稳定的背景下，机构对年内加息的预期已经有明显下降。4、日前，网络上一则关于“国资委明年将推动40家央企整体上市”的报道，极度刺激了A股脆弱的神经。国资委一位相关人士还表示：“我们不知道网络关于 ‘明年将推动40家央企整体上市’的消息从何而来，这种说法并不准确。”

从技术上看：两市指数下跌收盘，日线收阴，沪指受压于30日均线，技术指标KDJ继续向上发散，MACD指标金叉。红柱继续放大，下方的均线金叉向上，对大盘形成较好的支撑，大盘的30分钟线和60分钟分时图走势有继续上行的可能，技术上看后市大盘延续震荡上行行情的可能性大，上方关注2950点一带的压力。

整体来看，今日A股市场出现了冲高受阻回落探底的走势。而且在震荡过程中渐两个显著的特征，一是成交量再度趋于萎缩，这一方面说明了当前A股市场的资金面趋于紧张，另一方面也说明了市场尚缺乏新的兴奋点以吸引新增资金的关注。二是近期市场的热门股纷纷降温，周三均陷入到调整的状态中。而且还因为小盘成长股也难有大的作为。不过，盘面也显示出，市场的估值优势明显的煤炭股等品种有一定的活跃态势，这从一个侧面说明了市场短线下跌空间有限。所以，短线大盘的震荡意味着市场仍在蓄积能量，等待时机。

(北京首证)