周三，早起A股大盘跳空31点低开，随后下跌65点，大盘下探2770点，午间收盘时仍下跌33点，跌幅1.17%，勉强收于2802点。午后突然春风化雨，开始展开强劲反弹，收盘时翻红上涨21点，上涨0.77%，收于2857点。一天之内，从下跌65点到上涨21点，这86点的振幅令A股人心精神一振，不由得心生期盼：大盘是否见底反弹了？

一、A股周三早起低开的原因

周三上午的A股跳空低开，是被吓出来的，因为前一交易日的外围股市着实太惨烈了

(1)欧洲南部国家的债务问题再次浮出水面，澳大利亚一项加税提案(澳大利亚政府提议对因开发资源而获取的利润征收40%的税款)给矿业以沉重打击。希腊ASE综合指数下跌了6.7%，至1729.68点；

(2)道琼斯工业平均指数下跌2.02%，2.02%的跌幅也是道指自2月4日以来的最大单日下跌百分比，为4月7日以来最低收盘点数。纳斯达克综合指数下跌2.98%；

(3)截至周二美东时间下午2:30(北京时间周三凌晨2点30分)，纽约商业交易所最近期兼交易量最高的原油期货合约：6月轻质低硫原油合约跌3.45美元，收于82.74美元/桶，跌幅为4%。

二、华夏君子，不立危墙

周三以反弹翻红收盘，算是暂时渡过难关了。但，千万不要好了伤疤忘了疼，暂时的止跌，并不意味着未来的走强，来看看机构是如何独善其身的，或许会对散户有一个启发--《不立危墙华夏四基金急限购 紧缩忧虑可能是诱因》。5月4日，华夏基金宣布自5月4日起暂停华夏平稳增长和华夏蓝筹核心的申购业务。同时，华夏基金还决定对华夏成长基金 (前端)、华夏优势增长基金的申购业务进行限制，即单个投资人单日累计申购申请金额均应不超过50万元。华夏基金对旗下多只基金实施限购，申购业务处于无限制状态的主动偏股型基金已不多，这又是出于怎样的考虑？某业内人士分析：华夏基金对旗下基金实施申购限制，还是基于目前对市场环境谨慎的考虑。尤其是5月2日央行调升存款准备金率至 17%，接近历史高点，引发市场对于央行可能在未来使用价格调控工具--加息的忧虑。在此货币紧缩的背景下，系统性风险积聚，市场结构性机会基本消失。 “君子不立危墙之下”，华夏系限制申购，在对投资者资金负责的同时，也可以在一定程度上保证基金未来的业绩。

三、后市大盘怕什么？

或许你对周三的反弹过于乐观，心里想着：是否是见底反弹了？不不，远未到见底的时候，因为另一只“加息”靴子还未落下呢--《主力资金溃退超300亿 等待加息靴子落地》。今年做多蓝筹的基金一直未等来获利机会，板块轮动和个股成为抬高收益的法宝。此次，存款准备金率的上调，令市场继续陷入等待“加息靴子落地”的政策明朗化观望中。申银万国分析师王晓亮表示，没有什么超跌反弹之说，房价没调下来之前，房地产股票只能一再为其“买单”。而也不存在“利空出尽”之说，准备金率调高并不能等同于加息，在通胀倒逼下，预计未来两个月内会有加息举动。这些预计明朗情况下，市场目前仍未有效见底。

周三，大盘虚惊出一身冷汗。但，我们仍须清醒：楼市的多米诺骨牌才开始倒下第一张，股市如何能指望反弹呢？不要心存侥幸。

(恒基投资)