央行2号晚间公布从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，上调之后，国内存款类金融机构人民币存款准备金率将增长到17%，与历史最高点17.5%仅相差0.5个百分点。说得白一点，银行每吸收100元存款必须先在央行存放17元，余下的部分才能用于发放贷款等用途，据测算，本次上调存款准备金率将一次性从银行抽走近3000~3500亿元的基础货币。玉名解读消息面时，一直采取的前后引用联系趋势分析的方法，本次调整是第三次上调，那么我们回顾一下前两次分别在1·12当时央行持续净投放，同时信贷在1月份第一周就出现了明显的激增，随即管理层便采取了警示作用通过准备金率进行对冲操作；2·12日春节前，为了应对节日期间的潜在风险再度出手。玉名认为本次5·1期间的准备金率调整是偏晚了一些，应该是在3、4月份出现，而管理层一直拖到了5·1期间才动手。首先，外汇热钱方面，一季度金融机构的新增外汇贷款是7478亿元，远远超出了同期国家外汇储备的增加额，说明热钱流入的增加额在加大，而人民币汇率改变方面依然没有音信，因此对冲压力较大。

其次，公开市场操作。我每周都会给大家分析央行公开市场的操作，实际上目的很明确，就是增强投资者对于管理层政策方向的敏感度，因为每次大的政策公布前，都会有很多的“铺垫”，这些就会在公开市场中显现。比如说此次调控前，央行先是时隔22月后重启3年期央票，随后又加大了1、3年期央票力度，玉名当时给大家的分析就是管理层在进行一种调整，一改之前3月份通过短期央票和正回购操作回笼的操作，转而通过长周期央票更长地锁定资金。回到前面的问题，实际上我在3月初提到了央行应该在3、4月份，因为当时是到期资金量最大的阶段，几乎每周都有1500亿元资金到期投放市场，央行并未采取升准备金率和加息动作，而是加大回笼力度，连续出现了周净回笼2000亿元以上的动作，但后来发现，这样行为并未引发市场真正的变革，资金只是平移到了二季度，此时管理层才有所动作。熟悉这样的过程，那么投资者再来看就很清晰了。很多人说调准备金率会降低加息预期，对股市有利，对此玉名持相反观点，我认为调准备金率并不降低通胀压力，也不能够刺激政策退出的要求，那么对加息没有太多影响，而加息对股市来说是先抑后扬的影响，并不是单纯利空，加息能够明确资金后市操作的方向，从这个意义上看反而是利好。

股指今儿出现了低开，这个并不意外，在外围股市略跌和调准备金率的双重影响下，股指如此走势已经算是强势了。从板块来看，地产股再度遭到重创，这其实就是之前我给大家提到的“是非之地，围墙之下”，被调控的板块，稍有风吹草动就会出现一波调整，地产商和开放商可以有恃无恐，但普通投资者是永远无法抵抗走势的。热点方面，玉名在5·3日文章《抄底的三个要点和两类反弹板块》中给大家分析了，通胀类和强势品种是两大板块，通胀类中又包括三类，资源股、农业股和医药股，从今天盘面来看，领涨居前的恰恰就是这些品种。随着5月份经济数据的公布，通胀压力再现，而准备金率调整后市也会引发对加息的关注度，那么对于通胀类品种就是很少的炒作时期，资源股和农业股都是大宗商品期货题材，是传统的通胀受益股，而医药板块是因为其良好的抗通胀性，我将其入选。在近期玉名文章中，我已经从下跌原因、判断多空力量的七个方面、股指趋势运行路线图、包括抄底特征和反弹板块都进行了一一分析，本周是股指最后一跌的时段，以满足此波中级调整的幅度2800点一线，以及调整的时间3周（从4·19开始计算）的要求，满足这两个条件之后，就应该有一根中阳线，彻底结束跌势，随后进入到了个股先行反弹，然后才是股指反弹，从而进入到新一波的波段趋势中，同时4·19日长阴就会成为新的套牢区和强阻力区象征。因此短线来说，对于普通投资者而言，还是要按照之前我给大家分析的将个股分为强、中、弱三档去操作，对于强势品种，包括我上面的提到的两大类热点耐心持有；对于“中”势品种实际上就是跟随股指走势，受股指环境影响大，那么就需要按照上面提到的股指节奏去操作，不要有非分之想；而对于哪种弱势品种，即本身走势就弱，加上股指环境差出现破位持续新低个股，那么你深时候远离都是一种幸运，如果在4·19时，我给大家这样分析，你还觉得有所怀疑的话，那一路下来，股市的实际走势已经足够让你记忆深刻了。