提要：本周深沪大盘先扬后抑、呈现冲高回落的态势。题材股炒作的迅速降温和敏感指数点位的反复拉锯在一定程度上打击了市场的做多信心。而巨额再融资压力和全球贸易保护主义的抬头对大盘中期走势的负面影响不容忽视……

[热点聚焦与市场机会]

本周深沪大盘先扬后抑、呈现冲高回落的态势，深沪股指一周跌幅分别为0.98%和0.91%，周K线双双收出带上影线的小阴线。其中，受60均线技术反压影响，本周上证综合指数在3000点整数关口一线反复拉锯，最终跌破3000点大关，对市场人气造成一定打击。就短期而言，不排除股指继续向下考验20天均线甚至半年线支撑的可能。

从本周的热点表现来看，以“物联网”为代表的电子信息、电子器件、3G等科技股板块表现抢眼，尤其是以新大陆、远望谷等为首的“物联网”概念受到市场的热烈追捧，成为本周市场的最大亮点。但随着“物联网”相关上市公司陆续发布澄清公告，市场对“物联网”题材的炒作迅速降温，科技股板块走势的显著分化和大批个股的急速跳水，最终拖累股指大幅回落。

根据资料显示，“物联网”（IOT，Internet of Things），国内又称为“传感网”，实际上就是把所有物品通过射频识别等信息传感设备与互联网连接起来，实现智能化识别和管理；具体而言，是将各种信息传感设备，如射频识别（RFID）装置、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等种种装置与互联网结合起来而形成的一个巨大网络，其目的是让所有的物品都与网络连接在一起，方便识别和管理。“物联网”作为一个全新的技术领域，被商界称为是继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮，其产业规模有望达到上万亿级别。这正是“物联网”概念的炒作来势凶猛，并迅速受到市场的热烈追捧的重要原因。

但值得提醒的是，“物联网”产业应用仍然处于相对模糊的探索阶段，对上市公司近阶段的业绩表现难以构成实质性的影响，题材股的短期疯狂炒作已经隐含着潜在的风险，周五大批个股的跳水已经得到印证。

就市场走势而言，周五的大跌使得短期反弹趋势遭受一定破坏。从技术上看，目前上证综合指数一方面受到60天均线的压制，但另一方面，20天均线和半年线对指数运行有望构成一定支撑。因此，短期大盘的调整可能不会对反弹趋势造成严重冲击。

当然，如果从基本面来看，一些负面因素对于市场中期走势的影响却不容忽视。首先是巨额再融资压力对资金面带来严峻考验。本周三万科逾百亿融资方案获得股东大会的高票通过，受此影响，当日大盘出现震荡调整的走势，巨额融资压力对大盘走势构成的冲击不言而喻。同时注意到，浦发银行发布公告称，该行中长期资本规划设定2010年资本充足率和核心资本充足率目标分别超过10%和7%。计划于2009年非公开发行股票规模不超过150亿元。此外，国元证券计划公开增发不超过5亿股，募集资金不超过100亿元，全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。实际上，近期IPO节奏并未明显放缓，加上创业板的即将发行和巨额再融资压力，使得市场承接能力面临严峻考验。

其次是全球贸易保护主义抬头在很大程度上阻碍经济复苏进程。注意到，奥巴马已于近期宣布对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎征收为期3年的惩罚性关税。而17日，美国钢铁公司向美国商务部提交了一份请愿书，要求对从中国进口的某些钢管实行高达90%的反倾销和反补贴关税。针对的目标是价值四亿美元的用于化工、石油化工、炼油厂及相关业务的进口钢管。实际上，奥巴马决定对从中国进口的轮胎实施惩罚性关税，不仅震动了中国轮胎业，也令国内其他出口优势行业对可能面临的来自美国和其他国家的类似贸易保护措施表现出担忧。

值得提醒的是，日前世界贸易组织发布的报告指出，当前最主要的危险是二十国集团成员继续向保护主义压力让步，特别是在失业不断增加的情况下。各种贸易限制和贸易保护措施的累积，哪怕是逐渐累积，也会让国际贸易和投资减少的局面更加恶化，并阻碍全球经济活动早日持续复苏。

综合而言，题材股炒作的迅速降温和敏感指数点位的反复拉锯在一定程度上打击了市场的做多信心。而巨额再融资压力和全球贸易保护主义的抬头对大盘中期走势的负面影响不容忽视。

[风险提示与策略]

统计显示，本周公开市场中分别有2350亿元票据和500亿元正回购到期，总计到期量为2850亿元，为9月份到期量最多的一周。央行公开市场回笼力度则仍继续保持适度水平，分别发行1250亿元央票并进行1000亿元正回购交易，回笼量达到2250亿元。总体来看，本周央行净投放600亿元。下周公开市场中将有1600亿元资金到期。

[今日消息面]

周五主要有以下信息值得投资者关注：

1、9月17日，7家公司通过创业板首日发行审核。中国证监会17日宣布，当日上会的7家公司，全部有条件通过了创业板发审委的审核。这些企业在完成会后程序、获得核准批文后，即可安排发行上市的相关事宜，具体时间取决于会后程序完成的进度。证监会17日还公告，五家公司创业板上市申请将于21日上会。

2、中国人民银行副行长苏宁17日表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。

3、中国8月外汇占款创出9个月新低。中国人民银行17日公布的最新数据显示，8月金融机构新增外汇占款达1187.54亿元，为自去年11月以来的最低位，比7月的2205亿元环比减少近50%。

4、中国人民银行17日公布数据显示，8月份企业及个人存款均出现活期存款增长、定期存款减少的情况。分析人士表示，“两增两减”显示出存款活期化趋势进一步延续，居民、企业对未来经济走势的判断乐观，生产交易活动加速，但同时商业银行流动性压力也需要关注。企业活期存款高速增长、定活期存款结构转变，一方面显示企业经营日益活跃，经济景气回升，另一方面也表明企业资金面充足，很多资金开始进入实体经济，投资意愿进一步加强。

5、2009年以来，伴随股市的反弹，新基金发行市场逐渐回暖，一、二季度募集规模分别达到697.81亿份和813.66亿份，平均募集规模也达到22.51亿份和31.29亿份。今年第三季度，新基金募集总规模更创出近两年新高，截至9月17日，本季度新基金募集规模已达870.59亿份。考虑到目前还有15只基金正在发行，预计本季度基金发行总规模有望重回1000亿份。

[今日市况]

受“物联网”等题材股炒作降温和巨额再融资等因素影响，周五深沪大盘在个股普跌的拖累下高开低走，展开大幅跳水的行情，深沪股指分别下跌3.98%和3.19%，双双以中阴线报收，成交约2946.21亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3063.31点开盘，在略微冲高至3068.03点后一路震荡下行，在跌破3000点整数关口之后，市场杀跌动能明显增强，并拖累股指大幅下挫，盘中最低跌至2940.83点，报收2962.67点。深成指相应展开大幅调整的行情。

从盘面情况看，两市个股呈现普跌局面，其中上海市场涨跌家数比例为143：787，深圳市场涨跌家数比例为110：710。涨幅榜方面，海通集团、乐凯胶片、中国医药、京能热电、通化金马、德棉股份等11只个股涨停。从板块风格来看，近日走强的电子信息板块走势明显分化，除了部分个股惯性走强之外，其余绝大部分个股出现大幅下跌。跌幅榜方面，黄金、有色金属、3G、钢铁、电子信息、房地产、保险、发电设备等跌幅居前。

周五，上证综合指数以3063.31点开盘，最高3068.03点，最低2940.83点，报收2962.67点，下跌97.59点，跌幅为3.19%，成交1849.61亿；深成指以12486.78点开盘，最高12488.60点，最低11854.24点，报收11977.40点，下跌496.21点，跌幅为3.98%，成交约1096.60亿。

(广州万隆 凌学文)

[责任编辑：hongwangl]