本周大盘出现探底回升的走势，股指在击穿2800点整数关口后，探及2761点的位置，并没有进一步向下考验半年线的支撑，后半周出现了震荡反弹的走势，从而在周线上收出一条较长下影线的小阴线，但是没有能够回补所留下的跳空缺口。对于市场的走势来看，股指周线已经收出了三连阴，但本周的周线是带有较长上影线的小阴线，在一定程度上结束了快速急跌的过程。在市场具有较为明显超卖技术性特征的情况下，各大板块和个股普遍都具备向上反弹的内在动能。因而预计后期有望进入到局部性的反弹格局之中，但是对于这种反弹的高度不能够有过于乐观的预期。

在中国石油和工商银行继续向下调整，地产、有色、煤炭等个股和板块出现一轮快速调整的带动之下，股指在本周初依然保持进一步向下运行的势头，市场恐慌盘蜂涌而出，杀跌的力量在周初得到了痛快淋漓的宣泄。在原油期货价格出现大幅度反弹的影响之下，中国石油在后半周出现强劲反弹走势，工商银行也受较好的中报业绩影响出现了比较快速的反弹，两大权重股的良好表现，对于股指的拉抬作用非常明显，这也是市场能够稳住阵脚止跌反弹的重要基础和重要的带动力量。在股指出现回稳之后，各个析块轮翻出现反弹走势，特别是煤炭板块的强劲反弹，对市场人气的恢复起到了非常明显的作用，基金重仓股也随同股指的反弹构成纷纷离开做空的队伍加入到反手做多的队伍之中，从而使得后半周的反弹非常快速。整体上来看，市场在经历了一轮调整之后，随着获利盘的逐渐消除，市场做空的能力大大削弱，从而有了反弹的基础。

从市场的运行情况来看，股指受5天均线的反压出现连续性的快速调整走势，20天线、30天线和60天线一一被有效击穿，期间并没有回抽确认的过程，而股指在运行至半年线附近显然遇到的支撑力量明显增强，从而使得股指出现反弹走势，去确认这些中期均线跌破的有效性。经过后半周的反弹，股指已经回到了5天均线的上方，短线止跌的迹象比较明显，从而也结束了本次快速调整的势头。从运行的区间来看，股指最大跌幅达到717点，已经回到了3月份之后出现的反弹半分位的位置，此外，也已经到达了1664点反弹的0.618的黄金分割线的位置，因而技术性反弹的要求也就凸现出来。从技术指标来看，股指的快速调整也使得日K线跌至BOLL指标的下轨道线之下，自然会回归通道里，并且存在向上反抽中轨线的要求。而且KDJ指标显示出短期的超卖特征非常明显，技术性反弹也就应运而生。因而对于后市而言，我们认为股指将进入到技术性反弹的阶段，短期里仍旧能够维持震荡反弹的局面。在操作上，建议投资者可以考虑适当回补跌幅较大的套牢品种，并且注意波段性的运作。

(宁波海顺 汪礼建)

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