本周大盘出现了大幅度震荡的走势，周初延续了强势上攻的惯性，股指向上突破3400点整数关口，但在中国建筑上市的影响下，周三一度出现大幅度跳水的走势，使得市场强势格局岌岌可危。好在银行股板块整体奋力护盘，从而避免了股指出现调整的危局。目前来看，在市场做多人气不散的情况之下，股指似乎已经摆脱了中国建筑上市带来的负面影响，股指将按照其自身的规律进一步的运行，而经过本周的大幅度震荡之后，市场似乎还有再度向上反弹创新高的机会。但投资者在这种谨慎乐观态度之下，仍然需要注意本轮市场的强劲反弹，随着股指的进一步上涨，特别是权重股板块都轮翻的表现之后，内在的调整压力也是与日俱增，在进一步向上创反弹新高之后，出现阶段性调整的时间也会越来越近。

从消息面来看，近期不再是“利好一统天下”的情况，利空的因素也在股指回补去年跳空缺口之后开始增加，首先是新股发行的速度和节奏已经明显的加快，在中国建筑顺利上市之后，后期将有多只大盘股登陆A股市场，同时美的电器也获准向市场公开增发进行融资，看来市场的扩容将会进入一个比较快速的时间段，对于市场将会形成资金需求方面的压力。其次，在保持相对宽松的货币政策不变的情况之下，银监会已经着手防止信贷资金流入股市的相关举动，是否会对市场的资金供给形成影响目前还不能给一个比较明显的定论。再次就是目前已经进入到中报披露的密集时间段，虽然近期披露的中报对于上市公司的股价影响可以忽略不计，但一些大盘股和超级大盘股的中报业绩是否能如机构投资者所预期的那样出现止跌回升或有一下程度的增长，将是关系到这些权重股的走向。还有目前的市场已经运行至去年5月份之后的空间，这已经达到了在08年股指调整过程时管理层的所谓心理的底线区域，股指的进一步上涨还能不能得到新的政策之有效支持，也将成为一个不确定性的因素。因而，在资金相对充裕的情况之下，股指还有继续反弹的能力和机会，但一旦市场的供求关系有所变化，那么也就会产生较为明显的变盘。

从市场的运行情况看，股指在3月份后形成的上行通道里震荡运行，强势的格局并没有因为周三的大幅度跳水而完全改变。但是本周三的长阴线和个股的疯狂跳水，也显示出目前在获利丰厚的情况之下，内在的获利回吐压力累积已经很大。如果市场出现不利于多头运行的环境和因素出现，股指所需要的调整时间和空间就不能小视。综合而言，在市场保持强势的格局之下，投资者仍旧可以“以醉酒驾驶的方式”来对待，在保持谨慎的前提之下，依然可以惯性思维的做多。但是如果市场一旦真的确立变盘，投资者应该懂得止损及时撤退。

（宁波海顺 汪礼建）

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