昨日，A股市场出现宽幅震荡。早盘股指在银行股大涨的牵引下出现强劲反弹，但地产板块的杀跌导致大盘再度探底，午后有色金属板块的活跃则令股指再度企稳回升，从而在日K线图形成了一根下影线较长的中阳线。

向好预期推动有色走强

就昨日盘面来看，有两大板块是大盘大幅震荡的主要诱因。一是地产股，尤其是万科A等龙头地产股继续震荡回落。二是有色金属板块的剧烈震荡，该板块中的铝业股、铜业股盘中出现大幅走低的态势，平均跌幅一度超过5%，这也成为午市大盘加速探底的直接诱因。不过，上述两大板块下午的走势开始出现分化，地产股继续低位震荡，而有色金属板块则知耻而后勇，大幅逞强，关铝股份、云铝股份的涨幅均超过5%，这也是大盘转危为安的主要引导力量。

如此就折射出市场的资金流向出现了两个新的特征，一是行业预期向好的板块持续得到资金的关注，相反，行业基本面出现分歧的板块则面临较大的调整压力。前者的代表板块是有色金属行业，基于美元贬值的大趋势，市场对于有色金属价格近期出现的回落并不悲观，受此影响，有色金属板块个股昨日再度获得抄底资金的关注。此外，下游需求相对旺盛的通讯、电力设备、电力等板块也出现资金流入的迹象。相反，地产股则由于受到二手房信贷政策趋严的制约，使得市场对该行业的前景产生分歧，相关个股近期出现了较大的抛压。

新股活跃凸显资金宽裕

在大盘震荡调整之际，IPO重启以来上市的5只新股集体走强，其中，已连续两个跌停的四川成渝昨日低开高走，上涨了5.78%，全天换手率超过73%。本周三刚刚上市的中国建筑亦震荡走高，较前一个交易日上涨了6.28%，最近两个交易日的换手率已接近100%。

实际上，在本周三大盘的下跌中，次新股的活跃就已初现端倪，其中，万马电缆还以涨停报收。随着大盘的继续震荡整理，四川成渝、中国建筑等大市值股也出现了相对活跃的态势，尤其是四川成渝从接近跌停到大幅上涨，折射出资金对低价大市值个股的青睐。而中国建筑本周三公开信息中，多个机构专用席位的巨额净买入，也显示出机构资金对该股的积极参与。而A股市场以往的经验也表明，新股历来是市场强弱与否的晴雨表，即，新股强，则资金宽裕，大盘强，反之亦然。为此，我们认为，从昨日次新股板块的强劲走势来看，当前市场的资金面依然十分宽裕。

确定性牵引大盘企稳弹升

我们认为，从昨日盘面的特点来看，当前资金的流向正在出现一些微妙的变化，即向确定性较高的行业和板块进行转移，而这恰恰也符合基金等机构资金的投资方向。为此，短线市场能否企稳，关键还要看以主流机构所主导的上述热点转换的持续性。

资料显示，7月份共有16只基金结束募集，募集总金额超过500亿元，这一募集水平创自去年来单月新基金募集金额的新高。而且，指数基金有望成为近期基金发行的亮点，有分析师预测，7、8月份指数基金至少会涌入1000亿的增量资金，甚至不排除1500亿元的可能性。

如此的信息就显示出，基金重仓的业绩确定性的品种有望成为市场的主流热点。一是行业发展趋势相对乐观的板块，如银行、电力设备、通讯设备、军工等品种。二是行业复苏预期强烈的品种，如电力、电子信息、航运等板块，其中，电力股中的西昌电力、金山股份等品种在近期震荡中均创出反弹新高，而电子信息股中的风华高科、法拉电子的强劲走势也是如此。而从上述个股的强劲表现来看，指数仍有继续走高的动能。（金百灵投资 秦 洪）

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